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Alstom - Assemblée Générale des actionnaires du 29 Octobre 2020

L'assemblée générale est convoquée dans le cadre de l’acquisition envisagée par Alstom du contrôle de l’ensemble des entités de la division Transport de Bombardier Inc. (« Bombardier Transport »).

Alors que Proxinvest s'était opposé au rapprochement avec les activités Mobilité de Siemens en 2018 qui, bien que présenté initialement comme une fusion entre égaux et possédait un réel intérêt stratégique, privilégiait le groupe allemand en termes de contrôle et de modalités financières, la présente acquisition est soutenue.

En effet, au regard du marché mondial extrêmement concurrentiel et des complémentarités et synergies annoncées, l'opération semble stratégiquement pertinente et justifier les conditions financières. Par ailleurs, l'impact sur la gouvernance est positif avec un conseil qui demeurera majoritairement composé de membres libres de conflits d'intérêts et la suppression du droit de vote double.

Les modalités de financement de l'opération prévoient différentes augmentations de capital avec DPS et réservées à Bombardier et à la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) qui deviendra le futur principal actionnaire d’Alstom avec environ 18% du capital. CDPQ nommera deux représentants au conseil d’administration d'Alstom dont un est libre de conflits d'intérêts.

Il est également proposé de modifier la politique de rémunération du Président-Directeur général avec la mise en place d'une rémunération exceptionnelle composée d'actions de performance dont les caractéristiques semblent acceptables.

Dans ces conditions, des recommandations positives sont émises pour l'ensemble des résolutions.