Report
Jehanne Leroy
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Bonduelle - 6 Décembre 2018

Bonduelle est l’une des très rares dernières sociétés à ne pas communiquer aux actionnaires le montant du bonus annuel dû au titre de l’exercice, contrairement à ce que demande le code Afep-Medef auquel la société se réfère, et contrairement à la pratique générale. C’est notamment cette communication aux actionnaires jugée largement insuffisante par Proxinvest et marquée par d'importantes lacunes en matière de gouvernance, qui justifie la recommandation négative au renouvellement du Président du Conseil Martin Ducroquet (résolution 10).

Par ailleurs, les familles Bonduelle occupent 75% des sièges du conseil alors qu’elles ne détiennent que 49,66% du capital. Elles sont donc en surreprésentation. Nous ne soutenons donc pas le renouvellement d’Isabelle Danjou (résolution 11).

Nous réitérons également nos critiques sur la rémunération de Christophe Bonduelle, représentant légal de Pierre et Benoit Bonduelle SAS, gérant de Bonduelle SCA (résolution 14).

Enfin, il est fort regrettable que la société permette l’usage en période d’offre publique de ses délégations financières, puisque celles-ci peuvent dès lors être considérées comme des dispositifs anti-OPA qui gêneraient le libre jeu de l’offre et des surenchères au détriment des actionnaires. Cela est ‘autant plus regrettable que la société étant une SCA, elle est inopéable, et donc n’a pas besoin de se protéger contre une éventuelle offre publique.

Underlying
Bonduelle SCA

Bonduelle is active in the market of processed vegetables both within and outside the European Union. Co.'s business is made up of three activities: canned, frozen and fresh vegetables (prepared and fresh-cut). It distributes its products mostly through retail channels (large supermarkets and stores) and food service sectors (restaurants, inter-company canteens). Some of Co.'s brands are Bonduelle, Cassegrain, Frudesa and Artic Gardens. Co. is organized into two geographic regions and four business segments: Bonduelle Europe Long Life (BELL), Bonduelle Fresh Europe (FRESH), Bonduelle Americas (BAM), and Bonduelle Development (BDV).

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
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  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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