Proxy Report - 18/04/2018
L'ordre du jour a sensiblement été modifié entre l'avis de réunion et l'avis de convocation afin de prendre en compte l'arrivée d'Atlantia s.p.a comme principal actionnaire qui détient 15,49% du capital et 26,66% des droits de vote après avoir pris le contrôle d'Aéro I Global & International (Goldman Sachs) le 2 mars 2018. Ce nouvel actionnaire bénéficie ainsi des droits de vote double acquis précédemment par le fonds de Goldman Sachs. Trois nouvelles résolutions sont proposées : deux nominations et un changement de statuts que nous soutiendrons. Une résolution visant à réduire la durée du mandat des administrateurs à été supprimée.
Comme pour de nombreuses sociétés cette année, il est proposé de renouveler le mandat de Jacques Gounon, Président-Directeur général d'Eurotunnel. En raison du cumul des fonctions et de l'insuffisance de réels contre-pouvoirs et notamment de l'absence d'un administrateur référent indépendant selon nos critères, nous recommandons l’opposition (résolution 6).
Malgré un alignement du bonus annuel avec la performance qui n’est pas démontré, la rémunération de Jacques Gounon au titre de 2017 sera soutenue au regard d'une transparence correcte, d'une structure équilibrée et de montants maitrisés (résolution 15). En revanche, la nouvelle politique de rémunération pour 2018 ne semble pas s’être améliorée par rapport à la précédente. En effet, parmi les changements effectués, la rémunération fixe est augmentée de 20% mais cette hausse semble être justifiée. En revanche, la part des critères qualitatifs du bonus annuel a été augmentée passant de 15% à 40%,sachant que l’alignement avec la performance des critères utilisés en 2017 était déjà difficile à vérifier lors de l’exercice précédente. Par ailleurs, la rémunération totale pourrait être excessive. Aussi, nous recommandons l’opposition à la
Getlink SE, formerly known as Groupe Eurotunnel SE, is a France-based company, which brings together a group of companies active in the fields of infrastructure management and transport operations. Its various entities share the attention to quality and customer service, with priority given to safety. The Company manages and operates the Channel Tunnel between the United Kingdom and France and its railway infrastructure. The Company is also engaged in the passenger and freight transport between continental Europe and the United Kingdom. In addition, it provides ferry transport through the Channel. Getlink SE has direct and indirect stakes in a number of companies, including The Channel Tunnel Group Limited, France Manche SA and Europorte SAS, among others.
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