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Charles Pinel
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Laurent-Perrier - Assemblée Générale des actionnaires du 24 Septembre 2020

La société propose l'approbation des conventions réglementées au sein de trois résolutions différentes en fonction de la catégorie de personnes visées. Cette pratique permet aux actionnaires de nuancer leurs votes selon les différentes conventions et est donc appréciable. Cependant, une convention ancienne dont l'exécution s'est poursuivie au cours de l'exercice a été conclue avec la société MDK Consulting, dont Maurice de Kervénoaël, Président du conseil de surveillance, est le Gérant. Proxinvest est défavorable aux conventions de prestations avec les membres du conseil, car cela altère leur indépendance (résolution 5).

Il est proposé de renouveler le mandat de membre du conseil de surveillance de Claude de Nonancourt, épouse du fondateur du Groupe. Sans remettre en cause ses compétences, il convient d'attirer l'attention des actionnaires sur son âge - 97 ans - et la durée du mandat de 6 ans. Ce dernier critère ne permet pas d'approuver kac résolution au regard de la politique d vote de Proxinvest pour les membres non indépendants (résolution 9).

Il est également proposé de renouveler le mandat de commissaire aux comptes titulaire de PriceWaterhouseCoopers pour une durée de 6 ans alors que ce cabinet est en fonction depuis 1996, soit 24 ans. Cette durée excède sensiblement la durée maximale de 15 ans recommandée par Proxinvest pour permettre une rotation suffisante des commissaires aux comptes afin d'assurer leur indépendance (résolution 11).

Bien que les montants soient acceptables, la rémunération des membres du conseil n'est pas indexée sur leur participation effective. Par ailleurs, la transparence de la rémunération du Président du Directoire est insuffisante avec notamment l'absence de communication des taux de réalisation des critères de performance du bonus annuel. Ce manque constitue un critère rédhibitoire selon la politique de vote de Proxinvest. De plus, le montant de la rémunération semble excessif en prenant en compte une "prime de croissance conditionnelle". Par conséquent, nous recommandons l'opposition aux résolutions 8, 17 et 18.

Underlying
Laurent-Perrier SA

Laurent-Perrier is a holding company. Through its subsidiaries, Co. is engaged in the production and distribution of champagne. Its products are sold through four main brands, which are Laurent-Perrier, Salon, Delamotte and Champagne de Castellane. Co.'s vineyards are held either directly by Co. or jointly with other growers through various real-estate companies. Co. organizes its business activities under three different types of legal entities: Champagne houses, Distribution subsidiaries, and Vineyards. For most of its export markets, Co.'s products are sold through specialized distribution networks such as cafes, hotels and restaurants, wine merchants and direct sales.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

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