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Compagnie Générale des Etablissements Michelin - Assemblée Générale des actionnaires du 23 Juin 2020

GOUVERNANCE
Depuis le 17 mai 2019, Florent Menegaud, Gérant associé commandité, est le Président de la Gérance en remplacement de Jean-Dominique Senard.
Le Conseil de surveillance est composé d’une majorité de membres libres de conflits d’intérêts potentiels. Barbara Dalibard, membre référent du Conseil, y siège depuis 12 ans et devient ainsi non indépendante selon les critères de Proxinvest. La société devrait donc modifier le titulaire de cette fonction. Les nomination et renouvellements proposés seront soutenus (résolutions 13 à 15).

REMUNERATION (résolutions 6 à 12)
La communication de la société est très satisfaisante et les montants des rémunérations des dirigeants sont raisonnables d'autant que les bonus annuel 2019 seront réduits à hauteur de 25 % en solidarité avec les employés des sociétés du groupe Michelin et des autres parties prenantes au regard des conséquences de la crise sanitaire du Covid-19.
Michelin étant une SCA, c'est la première fois que les actionnaires peuvent se prononcer sur la politique de rémunération ex ante qui comprend les indemnités de départ et de non concurrence. Ces dernières n'étaient pas soumises auparavant par Michelin à l'approbation des actionnaires via la procédure des conventions réglementées. La résolution 6 présente donc l'opportunité de s'y opposer car elles sont trop généreuses.

AUTORISATIONS FINANCIERES
Le dividende devait s'élever initialement à 3,85 € par action contre 3,70 € l'an passé mais a été réduite en raison de la crise du Covid-19 et s'élèvera à 2,00 € par action (résolution 2).
Les autorisations d'augmentation de capital sans DPS respectent les plafonds préconisés par Proxinvest mais la société a fait le choix d'appliquer la nouvelle décote légale de 10% ainsi que l'autorise la loi depuis fin 2019 alors que Proxinvest souhaite limiter cette décote - et donc la dilution pour les actionnaires - à 5% qui correspond à la décote historique française (résolutions 17 et 18).