EUR 1000.00 For Business Accounts Only

Orapi - Assemblée Générale des Actionnaires du 29 Juillet 2020

Restructuration
La société propose en résolutions 1 à 7 diverses opérations financières visant à restructurer sa dette. Si l’abandon d’une partie des créances est bien évidemment bienvenu, il n’en demeure pas moins qu’abandonner 3,9% des créances semble quelque peu léger en comparaison avec la prise de contrôle de Kartesia.
En effet, post-opérations, Kartesia détiendra près de 80% du capital et aura donc pris le contrôle ; or, une prise de contrôle doit s’accompagner d’une prime de contrôle, afin d’indemniser les actionnaires de la prise de contrôle. Or, en l’occurrence, non seulement il n’y a pas de prime de contrôle, mais en plus, la prise de contrôle se fait avec décote. Selon la société, un actionnaire détenant 1% du capital avant opérations détiendra, post-opérations 0,17% du capital. Là encore, cette dilution massive aurait dû donner lieu à plus d’efforts de la part de Kartesia.

Gouvernance
Cette restructuration s’accompagne de changements dans la gouvernance : la société propose en résolutions 9 à 13 la création d’actions de préférence et le changement du mode de gestion avec la mise en place d’un conseil de Surveillance et d’un Directoire. Si Proxinvest est favorable à la mise en place d’une structure duale, en revanche, la création d’Actions de Préférence complexifie la structure capitalistique. De plus, ces Actions de Préférence, mises en place dans le cadre d’un plan d’intéressement des managers, ne comprennent pas de conditions de performance, ce qui ne respecte pas notre politique de vote. Nous ne soutenons donc pas cette proposition.