Pierre et Vacances- Assemblée Générale des Actionnaires du 5 Février 2020
Cette année note la fin du mandat de Directeur Général d'Olivier Brémond qui a été remplacé par Yann Callière. De ce fait, des mouvements ont eu lieu au sein du conseil d'administration. Proxinvest soutiendra les deux cooptations et le renouvellement d'Amélie Blanckaert, mais Proxinvest recommandera de s'opposer au renouvellement d'Alma Brémond du fait de l'absence d'une majorité de membres indépendants.
Concernant les rémunérations, Proxinvest ne soutiendra aucun des résolutions présentées du fait du manque de transparence et des montants excessifs.
Enfin, les modifications liées aux actions de performances, Proxinvest note que cette proposition pose 2 problèmes majeurs : tout d’abord, le report de la mesure de la performance constitue un cas très clair de retesting (=rattrapage), cette pratique fortement contestée par les actionnaires et qui a quasi totalement disparue en France. Selon Proxinvest, cette pratique est inacceptable car elle permet de rattraper une mauvaise performance, ce qui annule tout effet éventuellement exigeant ou incitatif qu’aurait l’attribution.
Enfin, les nouvelles conditions de performance prévoient que même en cas de sous-performance significative, les actions de préférence pourront être converties en actions ordinaires. Là encore, cet élément annule tout effet éventuellement exigeant ou incitatif qu’aurait l’attribution.
Notons qu’en 2016 et 2018, la majorité des actionnaires minoritaires avaient voté contre les résolutions liées aux actions de préférence, principalement en raison de la faiblesse des conditions de performance et de leur durée de mesure de la performance. Il semblerait que la société n’écoute pas ses actionnaires puisqu’aucun des changements proposés ne règle les problèmes soulevés par les actionnaires.
Pierre & Vacances is engaged in the market of local tourism by operating apartments and homes, or beds, located primarily in France (in mountain, seaside and countryside resorts, cities and the French West Indies), as well as in the Netherlands, Germany, Belgium, Italy and Spain. Co. develops its activities through two lines of business: the Property Development business (building and marketing of the residences and villages in France, Italy and Spain) and the Tourism business (operating and marketing of holidays in residences and villages under the Pierre & Vacances, Maeva, Adagio, Residences MGM, Hotels Latitudes, Center Parcs Europe and Sunparks brands).
Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.
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