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Seb - Assemblée générale des actionnaires du 19 mai 2020

AFFECTATION DU RESULTAT

En raison de la crise du Covid-19, le dividende, qui devait s’élever initialement à 2,26 € par action contre 2,14 € l'an passé, a été réduit et s'élèvera à 1,43 € par action. Cette décision semble raisonnable au regard des circonstances actuelles (résolution 3).

GOUVERNANCE

Le conseil est pléthorique avec 17 membres et l’une des familles fondatrices dont fait partie le Président-Directeur général y est sur-représentée par rapport à sa détention en capital (41,2% des sièges pour 32,14% du capital). Les actionnaires pourront également s’interroger sur un conseil extrêmement franco-français alors que Seb possède 30 sites à l’étranger sur un total de 42 et dont 67% des ventes sont réalisées en dehors de l’Europe occidentale.

Il est proposé de renouveler le mandat de Thierry de La Tour d’Artaise qui cumule les fonctions de Président du conseil d’administration et de Directeur général. Malgré une performance boursière remarquable sur l’ensemble de son mandat, le maintien du cumul des fonctions n'est clairement pas une pratique souhaitable de gouvernance et les contre-pouvoirs mis en place demeurent quasi inexistants. Par ailleurs, les actionnaires souhaiteraient avoir des informations sur le plan de succession mis en place alors que le Président-Directeur général a 65 ans et que Stanislas de Gramont a été nommé Directeur général délégué fin 2018 en remplacement de Bertand Neuschwander, nommé à cette fonction en 2014. Dans ces conditions, un vote négatif permettra aux actionnaires d'envoyer un message à la société (résolution 4).

REMUNERATION

Les dirigeants mandataires sociaux réduiront leur rémunération versée en 2020 conformément à la recommandation publiée par l'AFEP le 29 mars dernier (réduction de 25% au prorata de la durée d'application en 2020 des mesures du chômage partiel) et le conseil d'administration a décidé de réduire sa rémunération annuelle due en 2020 dans les mêmes conditions.

Cependant, la rémunération du Président-Directeur général demeure très élevée et les montants sont proches d’un dirigeant d’une société du CAC 40. Par ailleurs, la transparence continue d'être très insuffisante, notamment en ce qui concerne les conditions de performance pour les différentes formes de rémunération. Les pondérations et les taux de réalisation des critères quantitatifs ne sont toujours pas communiqués, ce qui constitue un manque rédhibitoire pour Proxinvest et un retard incompréhensible par rapport aux bonnes pratiques françaises. Aucune amélioration n’est apportée à la politique de rémunération, ce qui est d'autant plus regrettable que la résolution analogue n'avait obtenu que 80,46% d'approbation en 2019 (résolutions 8 à 12).