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Sodexo - Assemblée Générale des Actionnaires du 12Janvier 2021

Renouvellement de la Présidente du conseil d'administration, Mme Sophie Bellon, en tant qu'administratrice.

Proxinvest note les efforts réalisés par le Directeur Général sur la rémunération attribuée au titre de l’exercice 2019-2020. La crise sanitaire et économique a eu d'importants effets sur l'exercice. Au regard de la perte nette consolidée et de la réduction de 10% du nombre de collaborateurs, les efforts consentis sur la rémunération à travers l'absence de rémunération variable et la réduction de 50% de la rémunération fixe sur le second semestre sont les bienvenus.

Exercice marqué par la crise sanitaire. Le groupe enregistre une perte consolidée et ne distribuera pas de dividende. Il conviendra toutefois de constater qu'un dividende exceptionnel ou un renforcement de la trésorerie pourraient être facilement envisagés. En effet le Groupe Sodexo détient, via sa filiale détenue à 100 % Sofinsod, une participation de 19,61 % dans le capital de la société Bellon SA (holding familiale actionnaire de contrôle), valorisée en note 12.6 de l'annexe aux comptes consolidés à 410 M€ au 31/08/2020 (après décote d'illiquidité de 40% sur l'Actif Net réévalué de Bellon SA).
S'il est légitime que la famille Bellon veille à l'indépendance du groupe (pacte de 50 ans signé en 2015 par la famille), il n'est pas acceptable que le groupe Sodexo continue de financer une partie de ce contrôle et cette boucle d'autocontrôle ne correspond pas à un usage diligent des capitaux propres du groupe mis à disposition par les actionnaires selon l'avis de Proxinvest. Il vaudrait mieux céder cette participation minoritaire de Sofinsod dans Bellon SA afin de renforcer la trésorerie de Sodexo et envisager éventuellement dans le futur un dividende exceptionnel.