Report
EUR 1000.00 For Business Accounts Only

Total S.A. - Assemblée Générale des actionnaires du 29 mai 2020

Transformation en Société Européenne
Proxinvest déplore que la société propose dans une résolution unique de nombreux changements statutaires et la transformation en Société Européenne. Ce vote bloqué n’est pas de bonne gouvernance.
Parmi les diverses modifications statutaires proposée, Proxinvest accueille favorablement celle issue du dialogue actionnarial de la société avec Phitrust (/communique-de-presse-total-phitrust-le-dialogue-pre-assemblee-generale-porte-ses-fruits-sur-les-questions-environnementales/).
Toutefois, Proxinvest a des réserves sur le maintien du droit de vote double et sur le nouveau alinéa 2 de l’article 14 des statuts qui confère au règlement intérieur le droit de conférer des prérogatives au conseil d’administration alors que des règles statutaires sont préférables.
Proxinvest n’est par ailleurs pas convaincu par les arguments de la société car cette transformation n’apporte rien et la société reste un groupe international d’origine française, la France restant de loin son principal pays d’implantation en Europe. Même si la société ne semble pas l’envisager à court terme, nous ne pouvons par ailleurs pas recommander de mettre fin à l’interdiction de transfert du siège dans un état étranger membre de l’Union Européenne car le niveau de protection des actionnaires n’est pas identique dans tous les Etats de l’UE. De même l’adoption de ce statut de société européenne pourrait s’avérer risqué pour les droits des actionnaires dans l’hypothèse probable d’une évolution du droit européen dans le futur. Pour ces raisons nous ne soutenons pas la résolution 14.

Résolution externe
Les efforts d’engagement actionnarial des investisseurs avec Total se sont multipliés ces derniers temps (Phitrust, Climate Action 100+, co-déposants de cette résolution), conduisant remarquablement Total à faire évoluer sa stratégie climat et à révolutionner son mix énergétique en quelques années. Ces nouvelles ambitions climat, dont la neutralité carbone d’ici 2050 en Europe et la neutralité carbone sur ses propres émissions dans le monde sont des engagements qui méritent d’être salués et qui n’auraient pas été possibles sans un certain sens du dialogue actionnarial. Elles permettent à Total de se remettre en ligne avec les ambitions des concurrents européens et de défendre son projet de « major de l’énergie responsable ».

Les compléments d’information demandés par cette résolution sur le plan d’action, les dépenses d’investissement dans les énergies renouvelables et une stratégie d’alignement avec les objectifs des Accords de Paris nous semblent devoir être soutenus, la société n’y étant plus si loin et dans la bonne direction avec ses nouvelles ambitions climat et la volonté du conseil d’administration de mieux prendre en considération les enjeux environnementaux. Au-delà des effets positifs évidents pour la planète et l’économie, il y a selon nous plus à gagner pour le groupe en opportunités de business innovants, en réduction des risques de passifs environnementaux et dans l’attractivité d’une base d’actionnaires responsables et de long terme.

Underlying
Total SE

Total is an international integrated oil and gas company also active in solar and biomass energy sources. Co. engages all aspects of the petroleum industry, including Upstream operations (oil and gas exploration, development and production, and LNG (Liquefied Natural Gas)) and Downstream operations (refining, petrochemicals, specialty chemicals, marketing and marketing and trading and shipping of crude oil and petroleum products). In addition, Co. is engaged in the coal mining and power generation sectors. Co.'s worldwide operations are conducted through three business segments: Upstream, Refining & Chemicals, and Marketing & Services.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Other Reports on these Companies
Other Reports from Proxinvest

ResearchPool Subscriptions

Get the most out of your insights

Get in touch