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Pauline Delecourt
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Valeo - Assemblée générale du 25 juin 2020

Gouvernance
La société propose de se transformer en Société Européenne. Proxinvest n'est pas convaincu par les arguments de la société car cette transformation n'apporte rien et la société reste un groupe international d'origine française. Même si la société ne semble pas l'envisager à court terme, nous ne pouvons par ailleurs pas recommander de mettre fin à l'interdiction de transfert du siège dans un état étranger membre de l'Union Européenne car le niveau de protection des actionnaires n'est pas identique dans tous les Etats de l'UE. De même l'adoption de ce statut de société européenne pourrait s'avérer risqué pour les droits des actionnaires dans l'hypothèse probable d'une évolution du droit européen dans le futur. Par conséquent, nous recommandons l'opposition aux résolutions 17 et 18.

Conseil d'administration
Il est proposé d'approuver la ratification de la cooptation de Bpifrance Participations (en remplacement de Noëlle Lenoir) et du Fonds Stratégique de Participations (en remplacement de Georges Pauget). Il est à noter que la société qualifie Bpifrance Participations d'indépendant tandis que ce dernier détient 5,13% du capital et 5,02% des droits de vote de la société. Ainsi, nous ne pouvons le qualifier d'indépendant. En revanche, au regard d'un conseil majoritairement indépendant (77%), nous recommandons l'approbation des résolutions 5 et 6.

Underlying
Valeo S.A.

Valeo is an automotive supplier, partner to automakers worldwide. As an industrial and technology company, Co. focuses on designing, manufacturing and selling components, integrated systems and modules for automobiles and heavy goods vehicles, both on the original equipment and the aftermarket segments. In addition, Co. offers innovative products and systems that contribute to the reduction of CO2 emissions and to the development of intuitive driving to its customers. Co. operates through four business groups: Comfort and Driving Assistance Systems, Powertrain Systems, Thermal Systems, and Visibility Systems.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Pauline Delecourt

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