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Veolia Environnement - Assemblée Générale des actionnaires du 22 avril 2020

En raison de la crise du coronavirus, la société a publié un communiqué le 1er avril 2020 afin de réduire le dividende de moitié à 0,50 € par action contre 1 € précédemment. Dans ces conditions, Proxinvest, qui recommandait un vote négatif depuis plusieurs années en estimant que le dividende était trop élevé et générait un risque (manque d'autofinancement et d'investissements nouveaux, risque de l'impact d'une remontée des taux d'intérêt sur le résultat net), estime que le nouveau montant semble acceptable (résolution 4).

Ce communiqué propose également de revoir la méthode de calcul de la part quantifiable financière du bonus 2020 du Président-Directeur général qui serait déterminée en fonction de la réalisation des objectifs budgétaires 2020 qui seront révisés par le conseil lors de l'arrêté des comptes du 1er semestre. La part variable annuelle de la rémunération d'un dirigeant permet d'aligner celle-ci avec les intérêts des actionnaires par rapport aux résultats et aux événements intervenus au cours de l'exercice. En révisant les objectifs, ce lien est rompu et créé une dissymétrie d'intérêts qui n'est pas acceptable (résolution 12).

Enfin, ce communiqué propose de réviser les conditions du plan d'attribution d'actions de performance 2018 en maintenant les objectifs de performance pour les seuls exercices 2018 et 2019 et en réduisant le nombre initial d’actions de performance attribué d’un tiers afin de prendre en compte la « neutralisation » de l’exercice 2020. Ce changement n’est pas soumis à l’approbation des actionnaires qui ont, certes, approuvé le texte de la résolution sans le détail des critères mais qui avaient effectué leur analyse et pris leur décision de vote à la lecture des conditions de performance insérées au sein de la brochure de convocation. Par conséquent, il serait plus respectueux des actionnaires que cette modification soit soumise à l’approbation des actionnaires. Le changement effectué dans ces conditions rompt la confiance entre la société et les actionnaires qui pourront exprimer leur désaccord avec cette pratique en s'opposant au rapport sur la rémunération (résolution 11). La nouvelle demande d'actions gratuites, dont les critères de performance pourraient donc être eux-mêmes modifiés à l'avenir sans l'avis des actionnaires alors qu'ils participent à l'élaboration de la recommandation de vote, permettra également de sanctionner cette démarche (résolution 23).