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Voltalia - Assemblée Générale des actionnaires du 13 mai 2020

La rémunération attribuée au Directeur Général, Sébastien Clerc, présente de nombreuses faiblesses au niveau de la transparence, de la structure et de l'alignement avec la performance.
Proxinvest note également qu'il existe des incohérences dans les tableaux de synthèse, et tableaux récapitulatifs, relatifs aux rémunérations attribuées (Tableau n°1 et n°2). En effet, ceux qui figurent dans le rapport sur le gouvernement d'entreprise diffèrent de ceux figurant dans les notes aux comptes consolidés et la communication de la société ne permet pas à l'actionnaire de comprendre en quoi ces tableaux diffèrent et ne permet donc pas une compréhension claire des montants attribués au titre de 2019. Contactée à ce sujet par Proxinvest, la société n'a pas répondu.
De plus, la rémunération attribuée est excessive, puisqu'elle représente 290% de la médiane des rémunérations totales des dirigeants du Top250. Cette rémunération n'est pas acceptable, et nous recommandons donc l'opposition à la résolution 14.

Concernant la politique de rémunération du Président du Conseil, la société ne communique pas le montant de la rémunération fixe, et prévoit une rémunération actionnariale. La politique de vote de Proxinvest accepte uniquement l'attribution de BSA pour les membres indépendants du conseil et pour les sociétés ayant des besoins de trésorerie récurrents. Ce qui ne correspond pas à notre cas d'espèce. Par ailleurs, le Président du conseil n'étant pas un dirigeant opérationnel de la société, il n'y a aucune raison pour qu'il touche une rémunération basée sur les performances opérationnelles de la société.
En raison de l'absence de communication du montant de la rémunération fixe, et de la possibilité d'une attribution gratuite d'actions, contraire à notre politique, cette politique de rémunération n'est pas acceptable. Cependant, en l'absence de modification par rapport à la politique précédente, un rejet de la présente résolution n'aurait donc aucun effet juridique puisque les principes précédents (qui sont identiques) s'appliqueraient. La présente résolution peut donc être soutenue puisqu'elle n'entraîne aucun changement négatif mais les actionnaires doivent s'opposer à la résolution relative au rapport de rémunération (résolution 14bis) car son rejet entraînerait une obligation de proposer une politique de rémunération modifiée et une suspension des jetons dans cette attente. Nous recommandons donc l'approbation de la résolution 17, et l'opposition à la 14bis.

La société propose aussi d'approuver une série d'autorisation d'augmentation de capital, dans les résolutions 24, 25, 26, 28, 30 et 31. Indépendamment des montants excessifs demandés, et des décote qui constituent un cadeau bien trop généreux au bénéfice de certains actionnaires au détriment de tous les actionnaires, toutes ses autorisations sont maintenues en période d'offre publique. Proxinvest s'oppose à toute autorisation d'augmentation de capital maintenue en période d'offre publique, en raison de leur possible utilisation comme dispositif anti-OPA. Ainsi, nous recommandons l'opposition à l'ensemble de ces résolutions.