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INFORME DIARIO 25 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’24. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: GREENING, ROVI, TALGO, TELEFÓNICA. EUROPA: ASML.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

EE.UU. arrastra a Europa
Pese a la reacción positiva inicial de las bolsas europeas al resultado de las elecciones alemanas, la jornada fue de más a menos y terminó con pérdidas en la mayoría de los índices, a excepción del Dax y el Ibex, que consiguieron cerrar en positivo. Así, en el STOXX 600, Utilities y Alimentación tuvieron las mayores ganancias frente a R. Básicos y Tecnología que fueron los que más cayeron. Por el lado macro, en la Eurozona la inflación final de enero confirmó el 2,5% a/a preliminar con la subyacente en el 2,7%. En Alemania el IFO de febrero se estancó en contra de lo esperado, lastrado por el índice de situación actual. Por su parte, el futuro canciller alemán baraja crear un fondo especial para defensa dotado con 200.000 M de euros mientras que la UE y el R. Unido estudian la idea de un fondo único para defensa. En EE.UU., el gobierno estaría barajando endurecer las restricciones de exportación de chips a China y también cobrar una tarifa a los barcos de origen chinos en los puertos que lleguen al país. En Rdos. Empresariales de EE.UU. del 4T’24 Dominos Pizza y Realty Income decepcionaron.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con ligeras caídas de hasta el -0,3%. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,20% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -0,48% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,90%, Nikkei de Japón -1,30%).
Hoy en Alemania el PIB final 4T’24. En EE.UU. la confianza del consumidor de febrero y los precios de la vivienda de diciembre. En Rdos. Empresariales Home Depot, American Tower y Sempra Energy entre otros.

ESPAÑA
ROVI. Rdos.4T’24 en línea en operativo. Mantiene guidance’25. SOBREPONDERAR
Rdos. 4T’24 en línea en operativo (EBITDA 40 M euros vs 38 M euros BS(e) y 39 M consenso) donde CDMO dejó una caída en ventas del -38% frente al 4T’23 (vs -34% BS(e)). La DFN disminuyó en 24 M euros hasta los 85 M euros, mejor que nuestra estimación (125 M euros BS(e)) y anuncia dividendo’24 de 0,9351 euros/acc. (-15% vs 2023; 1,7% yield; 35% payout) ligeramente por debajo de lo esperado (1,05 euros/acc. consenso). A nivel de perspectivas, mantiene su guidance’25 de disminución de ingresos operativos en la banda media de la primera decena (vs -3% consenso y -5% BS(e)). No esperamos impacto relevante a pesar de su mal performance (-12% en 2025; -24% vs IBEX).