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Sabadell
Oscar Rodriguez
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DAIMLER: RDOS. 3T’19 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Rdos. 3T'19 vs 3T'18:

Ventas: 43.270 M euros (+7,6% vs +6,6% BS(e) y +6,9% consenso);

EBIT: 2.694 M euros (+8,3% vs +3,8% BS(e) y +1,4% consenso);

Rdos. 9meses'19 vs 9meses'18:

Ventas: 125.618 M euros (+4,0% vs +3,7% BS(e) y +3,8% consenso);

EBIT: 3.941 M euros (-53,4% vs -54,8% BS(e) y -55,5% consenso).

Rdos. 3T’19 por encima de lo esperado en EBIT (+8,3% vs +3,8% BS(e) y +1,4% consenso) gracias a unos márgenes ligeramente por encima de lo previsto (6,2% vs 5,9%) que ponen de manifiesto que más allá de los profit warnings el negocio sigue generando tracción (especialmente en Mercedes, donde la demanda sigue siendo fuerte).

Por la parte del guidance, si bien mantienen sus objetivos agregados (en Ventas y en EBIT), rebajan un escalón las perspectivas de ventas en Camiones (20% EBIT) y Vans (10% EBIT) y esperan ahora que se sitúen “al nivel de 2018” (vs “ligeramente por encima de 2018” antes) y “ligeramente por encima de 2018” (vs “claramente por encima de 2018” antes) respectivamente.

En definitiva, Rdos. mejores de lo previsto por la parte operativa que podrían verse empañados por los signos de agotamiento en las divisiones más industriales (que en todo caso no nos hará revisar nuestras estimaciones, impacto
24/10/2019 3 ES
Underlying
Daimler AG
Daimler AG

Daimler provides a range of transportation products, including passenger cars and commercial vehicles, and also financial services. Co. operates in five segments. Mercedes-Benz Cars sells passenger cars and off-road vehicles under the Mercedes-Benz brand and small cars under the smart brand. The Daimler Trucks distributes its trucks (Mercedes-Benz, Freightliner, FUSO, Western Star, Thomas Built Buses and BharatBenz). The vans of the Mercedes-Benz Vans segment are sold under the brand name Mercedes-Benz and Freightliner. Daimler Buses sells completely built-up buses (Mercedes-Benz and Setra). The Daimler Financial Services division supports sales of Co.'s automotive brands.

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