MELIà HOTELS: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 1S’20 (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
De los comentarios de la conference call de Rdos. destacamos: Evolución del negocio y perspectivas: No hay visibilidad como para aportar guidance. En 3T’20 dicen tener abiertos ~55% de sus hoteles, gracias a las aperturas de los vacacionales en España (vs 28% abierto a final de junio), y esto asegura unos resultados mejor que en 2T’20. De cara al 4T’20 se emplazan a una mejora de sentimiento ligado al descubrimiento de una vacuna, para vaticinar una mejora.
 Reducción de costes: Seguirán beneficiándose de medidas de recorte de costes y los ERTE’s en 3T’20, si bien la visibilidad en este punto de cara al 4T’20 no es tan evidente.
 Liquidez/Deuda: Creen que tienen liquidez suficiente (553 M euros vs 237 M euros de vencimientos en 2020/21) para afrontar los próximos meses. Además, recalcan que de su portfolio de hoteles muy pocos están hipotecados, por lo que hay una fuente adicional de liquidez por esa vÃa. Finalmente no descartan ventas de activos y/o ampliaciones de capital, pero creen que a dÃa de hoy no tienen demasiada presión y serÃa en todo caso cuando la visibilidad sea algo mayor.
VALORACIÓN
Los comentarios evidencian la reducida visibilidad tanto en ingresos, como en costes y sólo una mejora evidente del sentimiento de los clientes ligados a una vacuna, parece que pueden asegurar una recuperación. Por su parte, la posición de liquidez de la compañÃa en estos momentos parece holgada (la destrucción de caja en el peor mes de la pandemia ha sido de ~50 M euros) y tienen herramientas para obtener más.
Melia Hotels International is the parent company of a group engaged in the acquisition, management and operation of hotels. Co. operates its hotel network in Germany, Argentina, Brazil, Bulgaria, Cabo Verde, Chile, China, Costa Rica, Croatia, Cuba, Egypt, Spain, United States, France, Greece, Netherlands, Indonesia, Italy, Luxembourg, Malaysia, Mexico, Panama, Peru, Portugal, Puerto Rico, United Kingdom, Dominican Republic, Singapore, Switzerland, Tunisia, Uruguay, Venezuela and Vietnam under the followings brandnames: Paradisus Resorts®, Melia Hotels & Resorts®, TRYP Hoteles® and Sol Hotels & Resorts®.
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