REPSOL: TRADING STATEMENT Y PREVIO DE RDOS. 3T’21 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Con el trading statement esperamos buenos Rdos 3T’21. COMPRAREl trading statement del 3T'21 no muestra sorpresas en el precio del crudo (+6,5% vs 2T’21 hasta 73,5 dólares/barril) pero si en producción con una caída del -5,5% vs 2T’21 hasta 530 kboe (inferior al guidance’21 aportado por REP de 590 kboe). El margen de refino repuntó hasta 3,2 dólares (vs 1,5 dólares de 2T’21) y por encima del guidance’21 de REP 2 dólares y 1,5 dólares BS(e). Publica Rdos. 3T’21 el 28/10 y tras este trading statement revisamos al alza nuestro BDI 3T’21e hasta 550 M euros (+37,5% vs anterior estimación y vs consenso en 643 M euros). Con el repunte de precios del gas y crudo y la buena evolución del negocio químico y el despertar del margen de refino, revisaremos al alza nuestras estimaciones anuales (el consenso ha revisado +23% de EBIT’21 en los últimos 3 meses) que supondría una mejora en nuestro P.O entre +5/10% hasta 13,25 euros/acc.
Repsol is an oil and gas company. Co. is engaged in all the activities relating to the oil and gas industry, including exploration, development and production of crude oil and natural gas, transportation of oil products, liquefied petroleum gas (LPG) and natural gas, refining, the production of a wide range of oil products and the retailing of oil products, oil derivatives, petrochemicals, LPG and natural gas, as well as the generation, transportation, distribution and supply of electricity. Co. operates in more than 40 countries. Co.'s operations are divided into four segments: Upstream, Downstream, LNG and Gas Natural Fenosa.
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