ROVI: UN ESCENARIO MÁS CONSERVADOR (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Un escenario más conservador para CDMO. SOBREPONDERARTras su reciente “profit warning”, revisamos estimaciones un -26% en EBITDA’24-26e para reflejar un escenario más conservador en CDMO (ventas -17% en 2024e y -16% y 2025e) y unas menores ventas pico de Risperidona ISM (~101 M euros vs guidance 100/200 M) por su decisión de no comercializar Risvan en EE.UU. Reducimos P.O. un -20% hasta 72,0 euros/acc. (+31% potencial) y reiteramos SOBREPONDERAR tras la fuerte corrección (-13% en 2025; -24% vs IBEX) que en nuestra opinión descuenta un escenario excesivamente negativo (valora CDMO en 7,4x EV/EBITDA). Su CMD (marzo) será una cita clave y pensamos que tendrá que presentar una hoja de ruta sólida y convincente para recuperar la confianza.
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