SIEMENS: RDOS. 1T’21 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Rdos. 1T'21 vs 1T'20:Ventas: 14.071 M euros (-30,7% vs -30,4% BS(e) y -34,0% consenso);
EBITDA: 2.128 M euros (+48,9% vs +5,5% BS(e) y +16,9% consenso);
EBIT: 1.964 M euros (+48,1% vs +4,1% BS(e) y -4,1% consenso);
BDI: 1.498 M euros (+37,6% vs -4,9% BS(e) y -20,7% consenso).
Publica EBIT del Grupo mejor de lo esperado (+44% vs BS(e) y +52% vs consenso) ya que tras prepublicar el EBIT Industrial de divisiones esperábamos un +35%. El BDI queda un +42% vs BS(e) y +58% vs consenso.
Revisan al alza guidance’21 en ventas del Grupo de crecimiento moderado a crecimiento dígito medio/alto (vs -1% previsto). En concreto en Digital Industries (35% EBIT Grupo) prevén ahora un “claro” crecimiento en ventas, frente a un crecimiento “modesto” en noviembre. También en esta división revisan el margen en +200 pbs hasta 19%/20% (vs 17,4% BS(e) y 17,8% de consenso). En Smart Infraestructures (20% EBIT Grupo) mantienen la previsión de crecimiento moderado en ventas, pero sí revisan al alza en +50 pbs el objetivo de margen para 2021, hasta 10,5%/11,5% (vs 9,2% BS(e) y 10,3% de consenso). Finalmente revisan también al alza su previsión de BDI desde crecimiento moderado a +19%/+30% (vs +0% BS(e) y +5,6% consenso).
A pesar de la buena evolución de la acción desde la prepublicación de Rdos. de algunas de sus principales divisiones el pasado 22 de enero (+8% en absoluto y vs ES50), creemos que los anuncios de hoy son positivos y deberían mantener el buen momentum en la acción, máxime cuando hay mucho margen para revisar estimaciones al alza. No obstante esperamos más detalles en la call de las 8:45h. COMPRAR. Precio Objetivo: Bajo Revisión.
Siemens is a technology company. Co.'s Energy sector provides a range of products, solutions and services for generating and transmitting power. The Healthcare sector provides customers a range of medical solutions across the treatment chain. The Industry sector supplies products and solutions for industrial companies, primarily in the process and manufacturing industries. The Infrastructure & Cities sector provides a range of technologies that accelerates the capabilities of metropolitan centers and urban infrastructures. The Investments segment is comprised of Co.'s equity stakes in other companies. The Financial Services segment provides business-to-business financial solutions.
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