Сырьевые рынки - 2 июля 2020

> Цены на нефть выросли на фоне оптимистичных индексов PMI развитых рынков, данных о запасах нефти в США и сокращении добычи ОПЕК. Сегодня в США выходят статистика по рынку труда и заявкам на пособие по безработице, данные по заказам в промышленности и на товары длительного пользования. Также ожидается публикация торгового баланса США и отчета Baker Hughes по числу действующих нефтяных буровых установок. Мы полагаем, что эти данные, скорее всего, будут неоднозначными, и котировки Брент в лучшем случае снова проверят на прочность сопротивление на уровне $42,4/барр. При его прорыве следующее сопротивление будет расположено на уровне $42,9/барр.> Золото вчера подешевело на 0,6%, внутридневная волатильность была очень высокой. Вчера котировки приблизились к $1 790 за унцию, но после публикации сильной макростатистики в США упали на $30 за унцию. Сегодня утром рынок золота сбалансирован, на момент написания данного обзора торги проходят около $1 770 за унцию. В США в 15:30 мск выйдет статистика по рынку труда и заявкам на пособие по безработице. Данные по заказам в промышленности и на товары длительного пользования будут опубликованы чуть позже, в 17:00 мск. Если они превзойдут ожидания, не исключено, что цены на золото могут снизиться до технического уровня поддержки $1 759 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ВЫРОСЛИ НА ФОНЕ ОПТИМИСТИЧНЫХ ИНДЕКСОВ PMI РАЗВИТЫХ РЫНКОВ, ДАННЫХ О ЗАПАСАХ НЕФТИ В США И СОКРАЩЕНИИ ДОБЫЧИ ОПЕКВ среду в первой половине дня торги сентябрьскими фьючерсами Брент были волатильными: сначала котировки поднялись на $1/барр. до внутридневного максимума $42,6/барр., а затем отступили до внутридневного минимума $41/барр. Это снижение отчасти объясняется заявлением ливийской Национальной нефтяной корпорации (NOC) о том, что она поручила операционным компаниям вернуть сотрудников, чтобы подготовиться к возобновлению техобслуживания и добычи (после шестимесячной блокировки из-за гражданской войны). Также инвесторы анализировали производственные индексы PMI ряда крупных стран (важный индикатор для оценки спроса на нефть), которые в июне оказались лучше, чем в мае, и в целом превзошли консенсус-прогнозы. Производственный индекс Caixin PMI (его значение составило 51,2 пункта) подтвердил ранее опубликованные официальные данные, согласно которым деловая активность в промышленности КНР в июне повысилась. В Германии снижение в производственном секторе оказалось меньше, чем в мае (соответствующий индекс PMI составил 45,2), а во Франции был даже зафиксирован рост - производственный индекс PMI достиг 52,3. Незадолго до выхода еженедельной статистики Управления энергетической информации (EIA) по товарным запасам углеводородов был опубликован производственный индекс ISM PMI в США: он достиг самого высокого уровня более чем за год, поднявшись с 43,1 пункта в мае до 52,6 в июне. Таким образом, по мере возобновления работы предприятий завершилось наблюдавшееся три месяца подряд сокращение деловой активности, однако сохраняются риски, связанные с ростом числа заражений коронавирусом. Отметим, что в среду число новых случаев COVID-19 в США, по сообщению Reuters, составило почти 50 тыс. (максимальный дневной прирост с начала эпидемии), причем более половины из них ежедневно фиксируется в Аризоне, Калифорнии, Флориде и Техасе.Вчера в начале торгов в США котировки Брент держались около отметки $41,4/барр. перед выходом статистики EIA. Ведомство сообщило о значительном сокращении товарных запасов нефти в США - на 7,19 млн барр. до 533,5 млн барр. Они уменьшились благодаря снижению импорта на 0,57 млн барр./сут до 5,97 млн барр./сут и росту объемов переработки на 0,19 млн барр./сут до 14 млн барр./сут. Небольшого сокращения экспорта (0,06 млн барр./сут) оказалось недостаточно, чтобы помешать снижению запасов нефти. Также отметим, что добыча нефти в США осталась стабильной на уровне 11 млн барр./сут. Запасы в Кушинге (хабе поставок нефти WTI) снова сократились - на этот раз на 0,26 млн барр. до 45,58 млн барр. Данные по нефтепродуктам оказались неоднозначными: запасы бензина выросли на 1,2 млн барр. до 256,5 млн барр. на фоне увеличения объемов переработки и импорта. Восстановление спроса на бензин на прошлой неделе приостановилось. Это может свидетельствовать об опасениях, что коронавирус продолжит распространяться в основных регионах, где американцы проводят отпуска, таких как Флорида и Калифорния. При этом запасы дистиллятов понизились - на 0,6 млн барр. до 174,1 млн барр. Совокупные запасы нефти и нефтепродуктов (без учета стратегического резерва) выросли на 1,1 млн барр., в основном за счет увеличения в категориях авиатоплива, пропана/пропилена и "прочих нефтепродуктов". После публикации статистики EIA цена Брент поднялась примерно на $0,8/барр. и по итогам дня зафиксировалась на уровне $42,03/барр., на $0,76/барр. выше предыдущего закрытия.Еще одним положительным фактором стало сокращение нефтедобычи ОПЕК: по данным Bloomberg, в июне она уменьшилась на 1,9 млн барр./сут до 22,62 млн барр./сут (самого низкого уровня после войны в Персидском заливе 1991 года). По оценкам ЦДУ ТЭК, добыча нефти и газового конденсата в России в июне была на уровне 9,32 млн барр. Следовательно, если Россия добывала в июне столько же конденсата, что и в мае, то добыча нефти составила 8,52 млн барр./сут (при целевом уровне 8,5 млн барр./сут на май, июнь и июль - отдельно на каждый месяц). Кроме того, по оценкам IHS Markit, объемы нефти в танкерах к концу июня составляли менее 150 млн барр. (против более чем 180 млн барр. в конце апреля), т. к. контанго фьючерсов Брент уменьшилось на фоне повышения спроса, и в итоге стало меньше стимулов для хранения топлива. Сегодня в США выходят статистика по рынку труда и отчет по заявкам на пособие по безработице, данные по заказам в промышленности и на товары длительного пользования. Также ожидается публикация торгового баланса США и отчета Baker Hughes по числу действующих нефтяных буровых установок. Мы полагаем, что эти данные, скорее всего, будут неоднозначными, и котировки Брент в лучшем случае снова проверят на прочность сопротивление на уровне $42,4/барр. При его прорыве следующее сопротивление будет расположено на уровне $42,9/барр ЗОЛОТО ВЧЕРА ПОДЕШЕВЕЛО НА 0,6%, ВНУТРИДНЕВНАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ БЫЛА ОЧЕНЬ ВЫСОКОЙС начала недели на рынках преобладали осторожные настроения и наблюдался высокий спрос на защитные активы. Это способствовало росту цен на золото: вчера рано утром они даже приблизились к $1 790 за унцию. Тем не менее дальнейшее ралли ограничили два фактора. Во-первых, в США вышла макростатистика, которая показала, что экономика быстро восстанавливается после ослабления карантинных мер. Хотя отчет ADP по рынку труда США продемонстрировал, что число рабочих мест в частном секторе в июне выросло лишь на 2,4 млн (консенсус-прогноз составлял 2,9 млн), данные за предыдущий период были значительно пересмотрены в сторону повышения (согласно уточненной статистике, в мае вместо снижения на 2,8 млн был зафиксирован рост на 3,1 млн). Приятным сюрпризом также стал производственный индекс ISM PMI. В июне он вырос с 43,1 до 52,6 пунктов (при консенсус-прогнозе 49,8). Сразу же после публикации макроотчетов цены на золото начали снижаться и упали примерно на $30 за унцию (по итогам дня снижение составило 0,6%).Второй новостью, которая поддержала спрос на рискованные активы, стали сообщения о положительных предварительных результатах разработки вакцины от COVID-19 компанией Pfizer, что привело к росту котировок ее акций. Сегодня утром рынок золота сбалансирован, на момент написания данного обзора торги проходят около $1 770 за унцию. В США в 15:30 мск выйдет статистика по рынку труда и заявкам на пособие по безработице. Данные по заказам в промышленности и на товары длительного пользования будут опубликованы чуть позже, в 17:00 мск. Если они превзойдут ожидания, не исключено, что цены на золото могут снизиться до технического уровня поддержки $1 759 за унцию