Итоги заседания ЦБ РФ - После снижения ставки на 25 б. п. регулятор сделает паузу

Сегодня ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 25 б. п. до 6,25%. Регулятор не указал каких-либо конкретных факторов, которые ускоряют или наверняка ускорят инфляцию в ближайшем будущем. ЦБ обратил внимание на возможный рост потребительского спроса и кредитования (как корпоративного, так и ипотечного) и на вероятность ухудшения внешних условий. В связи с этим регулятору необходимо время, чтобы оценить, как будет развиваться ситуация. В пресс-релизе Центробанк сообщил, что "будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки в первой половине 2020 года". Теперь мы считаем, что следующее снижение ставки на 25 б. п. может быть отложено до марта. При этом более медленное снижение ставки сейчас может означать уменьшение ставки ниже 5,5% к концу 2020 года в случае падения инфляции ниже 2%.