Недельная динамика вложений в ОФЗ - 6 сентября 2021. Сохраняется тренд на удлинение позиций и покупку новых ОФЗ

Приток нерезидентов в ОФЗ за прошедшую неделю составил 51,3 млрд руб. Сохраняется тренд на удлинение позиций и покупку новых ОФЗ. В коротком сегменте был зафиксирован отток 9,4 млрд руб., в среднесрочном - приток 36 млрд руб., в долгосрочном - приток 24 млрд руб. Мы полагаем, что из-за сокращенной рабочей недели в США и в преддверии пятничного заседания ЦБ РФ активность на рынке будет сниженной, а изменение вложений нерезидентов - менее выраженным. Однако мы ожидаем, что приток в "новые" ОФЗ сохранится; на текущий момент доля нерезидентов в некоторых выпусках превысила 30%.> На прошлой неделе, по данным НРД, приток нерезидентов в ОФЗ составил 51,3 млрд руб. В основном он пришелся на пятилетние ОФЗ-26207 (18,3 млрд руб.), восьмилетние ОФЗ-26237 (11,7 млрд руб.) и десятилетние ОФЗ-26239 (15,2 млрд руб.). Наибольший отток был зарегистрирован из пятилетних ОФЗ-26226 (8,3 млрд руб.) и однолетних ОФЗ-26209 (3,8 млрд руб.).> На минувшей неделе Минфин разместил ОФЗ на 92 млрд руб., причем без существенной премии. До конца года потребность в заимствованиях уже выглядит небольшой - чтобы ее покрыть, при текущих темпах размещения необходимо будет провести всего 5-6 аукционов (без учета возможных дополнительных заимствований для выкупа облигаций с плавающим купоном). Мы по-прежнему считаем, что Минфин может вернуться к лимитам по аукционам через несколько недель, что окажет поддержку длинным ОФЗ. (см. обзор "Итоги аукционов ОФЗ" от 2 сентября).> Доля нерезидентов в ОФЗ выросла на 20 б. п. и, по нашим оценкам, составила 20,82%. Мы полагаем, что на этой неделе она существенно не изменится.