Сырьевые рынки. Нефть и золото - 9 августа 2017

> После ежемесячного отчета Минэнерго США и заседания технического комитета (JTC) цены на нефть торгуются в рамках бокового тренда. Вчера октябрьские фьючерсы Брент поднялись до внутридневного максимума в $52,70/барр., а затем отступили и завершили торги на отметке $52,14/барр., подешевев за день на $0,23. Управление энергетической информации (EIA) США вчера опубликовало ежемесячный отчет с краткосрочными прогнозами по рынку нефти, в котором представило обновленные оценки (предыдущие были обнародованы в июле) по росту спроса и производства в США в 2017 и 2018 годах. По итогам текущего года совокупная добыча в стране, как ожидается, составит в среднем 9,35 млн. барр./сут, а спрос повысится на 0,34 млн. барр./сут, тогда как месяцем ранее они оценивались соответственно на уровне 9,32 млн. барр./сут и 0,31 млн. барр./сут. Впрочем, прогноз на следующий год стал менее оптимистичным: прирост добычи в среднем за год оценивается на уровне 0,56 млн. барр./сут, а спроса - на 0,33 млн. барр./сут (против соответственно 0,57 млн. барр./сут и 0,36 млн. барр./сут в предыдущем отчете).
Двухдневное заседание технического комитета ОПЕК и партнеров, завершившееся вчера в Абу-Даби, серьезно на нефтяные котировки не повлияло, хотя в долгосрочной перспективе оно, вероятно, поспособствует более добросовестному соблюдению договоренностей о сокращении добычи. Как мы и ожидали, обсуждалась лишь точность оценок вторичных источников (данные которых картель использует для мониторинга того, как исполняются обязательства), а не показатели самих участников соглашения. Ирак и ОАЭ пытались обосновать свое недостаточное соблюдение договоренностей об ограничении добычи в последнее время представителям России, Саудовской Аравии и Кувейта, возглавившим данное заседание.
> Американский институт нефти сообщил о значительном сокращении ее товарных запасов в США, однако соответствующей реакции котировок не последовало. После завершения сессии цена Брент отступила немногим ниже $52/барр. на фоне выхода еженедельной оценки Американского института нефти (API) по складским запасам и остается вблизи отметки $52/барр. сегодня утром. Согласно данным API, за неделю к 4 августа запасы нефти в хранилищах США сократились на 7,8 млн. барр. до 478,4 млн. барр., тогда как медианная оценка Bloomberg предполагала их снижение на 2,2 млн. барр. Это объясняется уменьшением импорта - на 0,03 млн. барр./сут до 7,56 млн. барр./сут, а также повышением загрузки НПЗ - на 0,09 млн. барр./сут. Впрочем, данные по товарным запасам нефтепродуктов оказались не столь позитивными. Запасы бензина выросли на 1,5 млн. барр. (медианная оценка Bloomberg - снижение на 1,5 млн. барр). Запасы дистиллятов уменьшились на 0,16 млн. барр., а медианная оценка Bloomberg говорила о снижении на 0,50 млн. барр.
Сегодня в 17:30 по московскому времени ожидается аналогичная еженедельная статистика от EIA. На наш взгляд, эти данные сегодня скорее подтолкнут котировки Брент к отметке $53/барр., чем поспособствуют их отступлению до уровня $51/барр., т. к. ожидается существенное сокращение товарных запасов на фоне снижения импорта из стран ОПЕК за неделю - впервые с начала июля. Единственным фактором, который может помешать ценам на нефть сегодня пробить сопротивление на уровне $53/барр., мы считаем возможное увеличение запасов бензина, как предполагает оценка API.
> Американская статистика по рынку труда оказала давление на рынок золота, а усиление геополитической напряженности нивелировало негативный эффект. Вчера в середине дня унция котировки этого драгметалла упали почти на $13, протестировав локальный минимум $1 252 за унцию, под влиянием новых позитивных данных по американскому рынку труда, которые также обеспечили дальнейшее укрепление доллара. Обнародованная в США статистика свидетельствует о том, что в июне в стране появилось рекордное число вакансий - 6,163 млн. Отметим, что этой публикации предшествовали обнародованные в минувшую пятницу позитивные данные по уровню занятости вне сельскохозяйственного сектора. Сокращение разрыва между спросом и предложением на рынке труда, а также рост заработной платы в Соединенных Штатах, которые сами по себе оказывают давление на котировки золота, вероятно, также будут способствовать повышению темпов инфляции и ускорят рост американской экономики. До сих пор явных признаков ускорения инфляции и экономического роста не наблюдалось, и это было одной из причин, по которым Федрезерв в последние месяцы отнюдь не проявлял готовности к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. В четверг и пятницу в США ожидается публикация индекса цен производителей и индекса потребительских цен, которые обеспечат ФРС дополнительную информацию для анализа состояния американской экономики и, следовательно, повлияют на решение о дальнейшем повышении процентных ставок. Соответственно, эти данные помогут понять, какие тенденции должны возобладать на рынке золота в августе.
Власти США и КНДР вчера обменялись новыми агрессивными заявлениями, которые стали новым катализатором роста цен на золото - сегодня оно тестирует сопротивление на уровне $1 270 за унцию. Напряженность в отношениях между Вашингтоном и Пхеньяном достигла беспрецедентного уровня: северокорейская сторона пригрозила нанести удар по острову Гуам (который является неинкорпорированным владением США), а Дональд Трамп пообещал, что Северная Корея испытает на себе "огонь и ярость", если не откажется от новых выпадов в адрес Соединенных Штатов. Мы полагаем, что в такой ситуации цены на золото удержатся в диапазоне $1 265-1 270 за унцию, по крайней мере, до завтрашней публикации американской статистики по первичным заявкам на пособие по безработице (в 15:30 мск).