РусГидро - Итоги 3К18 соответствуют ожиданиям, в центре внимания обесценение активов

Результаты РусГидро за 3К18 особого впечатления не произвели: руководство компании в очередной раз понизило собственный прогноз капиталовложений на текущий год, но повысило его на следующие годы. Компания подтвердила, что большинство ее активов, расположенных на Дальнем Востоке, будет введено в эксплуатацию в следующем году. Это может создать некоторый потенциал роста дивидендов, подлежащих выплате в 2019 году. Если не будет зафиксировано обесценения по Усть-Среднеканской ГЭС (этот вопрос остается открытым, и компании еще предстоит его решить), то доходность следующего дивиденда РусГидро может превысить 10%. Хотя уровень неопределенности относительно этого вопроса по-прежнему высок и мы не советуем ожидать масштабного роста рыночной стоимости акций компании благодаря этому фактору, мы все же считаем, что давление, которое котировки РусГидро испытывали в последнее время, может пойти на спад.