Яндекс - Приобретение активов ГК "Везет"

Яндекс.Такси приобрел активы группы компаний "Везет" (программное обеспечение и колл-центры в России). За эти активы акционеры Везет должны получить до 3,6% акций покупателя на момент закрытия сделки и денежные средства на сумму до $71,5 млн в зависимости от достижения определенных KPI. Если исходить из того, что совокупная оценка Яндекс.Такси и Везет составляет $7,5 млрд (для сравнения, наша целевая оценка Яндекс.Такси - тоже $7,5 млрд), можно оценить второго агрегатора в $341 млн. Яндекс.Такси в ближайшие три года планирует вложить около 8,0 млрд руб. в развитие бизнеса в регионах за пределами Москвы. По нашим оценкам, Везет фактически занимает второе место среди работающих в России операторов услуг такси, причем у этой группы особенно сильны позиции именно за пределами Москвы. На данный момент около трех четвертей всех заказов Везет все еще обрабатывается через колл-центры и лишь 25% - через мобильное приложение. Группа оценивает свой валовой оборот (GMV) по итогам 2018 года в $1,1 млрд; для сравнения, у Яндекс.Такси этот показатель, по нашим оценкам, составляет $3,2 млрд. Эта сделка безусловно является позитивным событием для Яндекс.Такси: компания покупает бесспорное отраслевое лидерство на региональных рынках (за пределами Москвы) по довольно скромной оценке (коэффициент "стоимость предприятия/GMV 2018о" составляет около 0,3). Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Яндекса, наша целевая цена - $51.