Sur 2026, nous estimons que la dynamique sera plus favorable aux majors européennes tant sur le RASK (croissance plus modérée des capacités et meilleure orientation du réseau long-courrier en particulier transatlantique), que sur le CASK hors carburant aidé par des effets de base positifs. Nous relevons notre opinion à Surperformance sur Air France-KLM et Lufthansa et dégradons Ryanair en Neutre et Wizz Air en Sous-performance.
For 2026, we think that the trend will be more favourable to the European legacy carriers in terms of both RASK (more modest growth in capacity and a more positive trend on the long-haul network, particularly transatlantic) and CASK excluding fuel, aided by positive base effects. We have upgraded Air France-KLM and Lufthansa to Outperform, downgraded Ryanair to Neutral and Wizz Air to Underperform. A more favourable trend expected in 2026 for legacy carriers
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ARCELORMITTAL, IAG, INDRA, SANTANDER, SECTOR AUTOPISTAS. EUROPA: ASML, BNP. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. Estabilización de los mercados El Ibex no tiene techo Jornada positiva en las bolsas europeas de la mano de los resultad...
NEWS SUMMARY: ARCELORMITTAL, HIGHWAY SECTOR, IAG, INDRA, SANTANDER. At the end of today’s report, and during the entire results season, we will include a presentation with positive and negative results highlights and previews for the 4Q’25 results to be released over the coming days in Spain. Ibex continues to climb It was a positive session for European stock markets thanks to business results and despite mounting tension in Iran and the drops in the technology sector. In the STOXX 600, Chemi...
Declaration of number of voting rights Declaration of number of voting rights Information relating to the total number of voting rights and shares as required by L.233-8 II of the code of commerce and article 223-16 of the general rules of the French market authority (AMF). DateNumber of sharesTotal number of voting rights 01/30/2026 262,769,869Theoretical number of voting rights1:375,240,494 1 The theoretical voting rights include all voting rights, including double voting rights. Attachment
Déclaration du nombre de droits de vote Déclaration du nombre de droits de vote Informations relatives au nombre total de droits de vote et d’actions prévues par l’article L.233-8 II du code du commerce et l’article 223-16 du règlement général de l’Autorité des marchés financiers. DateNombre d’actionsNombre total de droits de vote 30/01/2026 262 769 869Nombre de droits de vote théoriques1:375 240 494 1 Les droits de vote théoriques intègrent l’ensemble des droits de vote, y compris les droits de vote doubles. Pièce jointe ...
Air France-KLM renews Marjan Rintel’s mandate as President & CEO of KLM Paris, February 2, 2026 Air France-KLM renews Marjan Rintel’s mandate as President & CEO of KLM Air France-KLM's Board of Directors today approved the renewal of Marjan Rintel’s mandate as President & Chief Executive Officer of its subsidiary KLM Royal Dutch Airlines for a second term of 4 years. Marjan Rintel’s priority will be to accelerate KLM’s transformation and to restore its operational performance. These combined actions - which include organizational changes in the management of operations, are destined to r...
Air France-KLM renouvelle le mandat de Marjan Rintel en tant que Présidente du Directoire et Directrice générale de KLM Paris, le 2 février 2026 Air France-KLM renouvelle le mandat de Marjan Rintel en tant que Présidente du Directoire et Directrice générale de KLM Le Conseil d'administration du Groupe Air France-KLM a approuvé aujourd'hui le renouvellement du mandat de Marjan Rintel en tant que Présidente du Directoire et Directrice générale de KLM Royal Dutch Airlines, compagnie filiale du Groupe, pour un second mandat d’une durée de quatre ans. La priorité de Marjan Rintel sera d’accé...
Half-year report on the liquidity contract signed between AIR France-KLM and Rothschild Martin Maurel Paris, January 23, 2026 Half-year report on the liquidity contract signed between AIR France-KLM and Rothschild Martin Maurel Under the liquidity contract entrusted by Air France-KLM to Rothschild Martin Maurel, as of December 31, 2025, the following assets were held in the liquidity account: 0 Securities€9,942,376 During the period from August 1, 2025 to December 31, 2025, a total of: Number of transactions performedNumber of shares tradedTransactions amounts in € Purchase19,7706,71...
Bilan semestriel du contrat de liquidité signé entre AIR France-KLM et Rothschild Martin Maurel Paris, le 23 janvier 2026 Bilan semestriel du contrat de liquidité signé entre AIR France-KLM et Rothschild Martin Maurel Au titre du contrat de liquidité confié par la société Air France-KLM à Rothschild Martin Maurel, à la date du 31 décembre 2025, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité : 0 Titre9 942 376 € Sur la période du 01/08/2025 au 31/12/2025, il a été négocié un total de : Nombre de transactions effectuéesNombre de titres échangésMontant en € des transactio...
Notre 29ième Forum vient de se dérouler (8 et 9 janvier) à Lyon. Il a réuni 222 sociétés. L’édition 2026 de ce Forum a accueilli près de 500 investisseurs, travaillant pour environ 200 institutions de 13 pays. Nous avons ainsi organisé l’équivalent de 5 300 investors meetings. Ce document synthétise nos feed-back concernant les émetteurs obligataires présents.
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