reports
- Djivan Torossian
Beni Stabili- broadly stable 1H18 results,
Beni Stabili, one of the largest office property owners in Italy, has reported decent results, in line with our expectations. Despite the political turmoil in Italy the macro environment was supportive, especially in Milan, where 68% of Beni Stabili’s assets are located. Demand for good quality offices remains high in Milan, with prime rents up 8% yoy
INVEST SECURITIES - Beni Stabili : Vents favorables confirmés avant l...
Les résultats confirment la bonne dynamique des bureaux à Milan, principale exposition du groupe. Le résultat EPRA baisse sans surprise suite aux cessions des 18 derniers mois, qui ont permis un rapide désendettement (LTV 46,4%), mais les croissances à périmètre constant des loyers (+0,4%) comme des valeurs (+0,7%) sont correctes, et meilleures sur les actifs stratégiques (>1%). Le pipeline de projets a été renforcé, comme prévu, et les perspectives 2018 confirmées. Boursièrement, ...
A director bought 330,000 shares at 0.724EUR and
A director at Beni Stabili Spa bought 330,000 shares at 0.724EUR and the significance rating of the trade was 50/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years ...
- Carole Braudeau
Beni Stabili : Issuance focus
Beni Stabili is preparing an unsecured bond issuance of at least € 300m with a 5-7 year maturity. The group plans to include a covenant i.e. an amount of unsecured assets at least equal to the amount of unsecured debt, together with a change of control provision at 101% of par, a make whole and a clean-up call (at 80%). The purpose of this issue is to refinance existing debt and finance the group's general needs. We recommend subscribing to the new issue from ASW+90bp fo...
- Carole Braudeau
Beni Stabili : Focus Emission
Beni Stabili prévoit d’émettre une obligation unsecured de 300 m EUR minimum sur 5 - 7 ans. Le groupe prévoit d’inclure un covenant, à savoir un montant d’actifs non gagés au moins égal au montant de la dette unsecured, ainsi qu’une clause de changement de contrôle à 100%, de make whole et de clean-up (à 80%). L’objectif de cette émission est de refinancer la dette existante et les besoins généraux du groupe. Nous conseillons de souscrire à partir d’asw+90 bp sur la mat...
S1 solide et dynamique dans un marché porteur - NEUTRE vs ACHAT - OC ...
Les résultats sont de qualité avec une hausse des principaux indicateurs à périmètre constant (croissance organique des loyers de +1,5% et des actifs de +1,2%). Le second semestre sera impacté par la cession partielle du portefeuille Telecom Italia, mais qui a pour vertu d’avoir permis la nette réduction de l’endettement suivie d’une première notation de crédit par S&P (BBB-). Dans des marchés enfin porteurs, Beni Stabili augmente ses perspectives 2017 de +5%, principalement en r...
Sale and lease-back auprès d'une banque italienne - ACHAT - OC 0,67â‚...
Beni Stabili, filiale italienne de Foncière des Régions, poursuit le déploiement de sa stratégie de rotation qualitative du patrimoine en signant une promesse de sale & lease-back avec la banque de détail italienne Credito Valtellinese, sur un portefeuille de 17 actifs pour un montant de 117,7m€ droits inclus et un rendement de 6%. Nous relevons nos estimations pour intégrer cette acquisition, non intégrée précédemment quoique pleinement en ligne avec la stratégie et sommes confortÃ...
The 2021 convertible bond finally looks attractive after the share pri...
Beni Stabili's share price has fallen by about 23% in 2016 and is trading today at around € 0.54. The stock has underperformed the benchmark index of European listed property groups (Euronext IEIF REIT – Real Estate Investment Trust), which has ended the year 17% lower. - At first sight, this sell-off may appear to be linked to upward pressure on interest rates in general (25bp rate hike by the Fed in December and its market impact on interest rates in Europe, outlook for higher inflation,...
Beni Stabili : Le profil de l’OC 2021 devient enfin intéressant sui...
Le cours de l’action Beni Stabili a chuté d’environ 23% en 2016 et traite actuellement autour de 0,54 EUR. Cette baisse est plus importante que celle de l’indice de référence des foncières cotées en Europe (Euronext IEIF REIT – Real Estate Investment Trust) qui perd 17%. - On pourrait, en première lecture, relier cette baisse à la pression à la hausse observée sur les taux en général (remontée des taux de la Fed de 25 bp en décembre et son impact marché sur les taux en Euro...
Nous recommandons d’apporter les obligations convertibles 2019 à lâ...
Beni Stabili a lancé ce matin une offre de rachat sur la totalité de ses obligations convertibles à échéance 2019 d’un encours de 270 m EUR. Le prix de rachat sera déterminé selon une procédure d’adjudication à la hollandaises modifié (« Modified Dutch Auction »). Nous savons déjà qu’il devrait être compris entre 109,5 % et 110 % (par rapport à un prix sur le secondaire d’environ 107 % à la clôture de la séance d’hier). L’offre devrait se clôturer aujourd’hui à ...
Beni Stabili : We recommend tendering the 2019 CB to the offer
Beni Stabili launched this morning a tender offer on all of its EUR 270m convertible bonds due 2019. The purchase price will be determined by means of a Modified Dutch Auction. We already know that it shoud stand between 109.5% and 110% (vs a closing price of c. 107% yesterday). The offer is expected to close at 4.30 pm, London time/ 5.30 pm, CET today. Note there is a clean-up call at par + accrued interest possible if less than 15% of the CBs remain outstanding. - The tender offer is part of t...
Beni Stabili : We recommend tendering the 2019 CB to the offer
Beni Stabili launched this morning a tender offer on all of its EUR 270m convertible bonds due 2019. The purchase price will be determined by means of a Modified Dutch Auction. We already know that it shoud stand between 109.5% and 110% (vs a closing price of c. 107% yesterday). The offer is expected to close at 4.30 pm, London time/ 5.30 pm, CET today. Note there is a clean-up call at par + accrued interest possible if less than 15% of the CBs remain outstanding. - The tender offer is part of t...
Excellent exercice et distribution relevée de +37,5% - ACHAT - OC 0,6...
L'exercice 2016 s'est révélé de très bonne facture, avec une progression du résultat (+6,6%), de l'ANR (+7,0%) et surtout du dividende (+37,5% à 0,033€/action), en ligne avec la volonté du management d'approcher les standards du secteur. La rotation qualitative du patrimoine, accélérée ces derniers semestres, conduit sans surprise à une perspective de forte baisse du résultat en 2017. Toutefois, le management a indiqué que le maintien du dividende n'était pas un sujet. Confortés...
The 2021 convertible bond finally looks attractive after the share pri...
Beni Stabili's share price has fallen by about 23% in 2016 and is trading today at around € 0.54. The stock has underperformed the benchmark index of European listed property groups (Euronext IEIF REIT – Real Estate Investment Trust), which has ended the year 17% lower. - At first sight, this sell-off may appear to be linked to upward pressure on interest rates in general (25bp rate hike by the Fed in December and its market impact on interest rates in Europe, outlook for higher inflation,...
Beni Stabili : Le profil de l’OC 2021 devient enfin intéressant sui...
Le cours de l’action Beni Stabili a chuté d’environ 23% en 2016 et traite actuellement autour de 0,54 EUR. Cette baisse est plus importante que celle de l’indice de référence des foncières cotées en Europe (Euronext IEIF REIT – Real Estate Investment Trust) qui perd 17%. - On pourrait, en première lecture, relier cette baisse à la pression à la hausse observée sur les taux en général (remontée des taux de la Fed de 25 bp en décembre et son impact marché sur les taux en Euro...
Ford Equity International Rating and Forecast Report
Ford Equity International Research Reports cover 60 countries with over 30,000 stocks traded on international exchanges. A proprietary quantitative system compares each company to its peers on proven measures of business value, growth characteristics, and investor behavior. Ford's three recommendation ratings buy, hold and sell, represent each stock’s return potential relative to its own country market.. The rating reports which are generated each week, include the fundamental details behind...
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