COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AENA, ENAGÁS, ROVI, SECTOR ELÉCTRICO, TELEFÓNICA, UNICAJA. EUROPA: VOLKSWAGEN. El Ibex resiste en los 11.100 puntos Volvió la cautela a los mercados tras las subidas del lunes y sin catalizadores macro relevantes en europa. Así, en el STOXX 600 Farma y Viajes&Ocio presentaron las mayores ganancias frente al peor comportamiento relativo de Industriales y Servicios Financieros. Por el lado macro, en España el PIB final del 1T’24 se revisó una décima ...
Our conviction on the long-term growth potential and opportunities of generative AI is renewed. The enabler sectors (semiconductors, software and IT services) and those that provide the infrastructure (utilities, metals, capital goods and real estate) will be the primary beneficiaries, leading us to make certain target price changes. Among AI ‘user’ sectors (media, healthcare, automotive, banking and insurance, oil services, defence, aerospace and airlines), the effects will doub...
Notre conviction sur le potentiel de croissance LT et d’opportunités de l’IA générative est renforcée. Les secteurs 'enablers' (semiconducteurs, software et IT services) et fournisseurs d’infrastructures (utilities, métaux, biens d'équipements et immobilier) en seront les premiers bénéficiaires, conduisant à certains changements d’OC. Parmi les secteurs ‘utilisateurs’ de l’IA (média, santé, automobile, banque et assurance, services pétroliers, défense, aéronautique et compagnies ...
Peu de secteurs polarisent autant que le luxe automobile sportif. A la pointe de l’innovation technologique et artistique pour les uns, il est le reflet d’inégalités excessives pour les autres. Nous estimons que le secteur a un rôle prépondérant à jouer sur l’atténuation du changement climatique, mais aussi l’économie circulaire ou la transition juste. Considérant les impacts, risques et opportunités matériels, nous plaçons Ferrari en Best-in-Class ESG, Porsche en Neutre ESG, et Aston...
Few sectors are as polarising as luxury sports cars. At the cutting edge of technological and artistic innovation for some, they reflect excessive inequality for others. We believe the sector has a key role to play in climate change mitigation, as well as in the circular economy and just transition. Taking into account material impacts, risks and opportunities, we see Ferrari as ESG Best-in-Class, Porsche as ESG Neutral and Aston-Martin Lagonda as ESG Not Recommended. - ...
>Retail REITs broadly the best positioned - The announcement of the dissolution of parliament created a stock market shock or French real estate stocks leading to a negative performance of 10.6% since 7 June vs -4.2% for our other real estate stocks, notably in line with the increase in the 10-year OAT yield (c.+5bp) and its difference with the German 10-year yield (+c.23bp).The outcome of the legislative elections is still uncertain. Based on the sc...
>Les foncières de commerce globalement les mieux positionnées - L’annonce de la dissolution de l’Assemblée Nationale a créé un choc boursier sur les valeurs immobilières françaises engendrant une performance négative de 10.6% depuis le 7 juin vs -4.2% sur nos autres valeurs immobilières, en ligne notamment avec la hausse du rendement de l’OAT 10 ans (+c.+5 pb) et son écartement avec le 10 ans allemand (+c. 23 pb).L’issue des élections législatives est encore inc...
NEWS SUMMARY: ACERINOX, AENA, TALGO. Stock markets rally from support levels Despite the political uncertainty in Europe and Friday’s corrections, the main European stock exchanges managed to rally last week from support levels, ending in positive territory. Thus, the Euro STOXX 50 was near the 4,900-point reference, climbing ~+1.00%, whereas the Ibex35 was at 11,000 points, ending the week practically unchanged. In the STOXX 600 almost all sectors rose, led by Travel&Leisure and Insurance, w...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACERINOX, AENA, TALGO. EUROPA: PROSUS Las bolsas rebotan desde niveles de soporte A pesar de la incertidumbre política en Europa y las caídas en la sesión del viernes, las principales bolsas europeas consiguieron rebotar durante la semana desde niveles de soporte y terminar en positivo. Así, el Euro STOXX 50 se acercó a la referencia de los 4.900 puntos con avances cercanos al +1,00% mientras que el Ibex 35 se apoyó en el nivel de los 11.000 punto...
NEWS SUMMARY: FERROVIAL, GRIFOLS. The market sees a technical rally European stock markets rallied despite the slowing macro data out of China and the signs of inflationary pressures stemming from salaries. In the STOXX 600, the best-performing sectors were Travel & Leisure and Banks, whereas defensive ones like Pharma and Utilities ended with the biggest losses. On the macro side, in the euro zone 1Q’24 labour costs rose more than expected to 5.1% YoY, with salaries rising +5.3%. In France, ...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, GRIFOLS. EUROPA: ING. Rebote técnico en el mercado Las bolsas europeas rebotaron el lunes a pesar de la deceleración en los datos de China y las señales de presiones inflacionistas provenientes desde los salarios. Dentro del STOXX 600 los mejores sectores fueron Viajes&Ocio y Bancos mientras que defensivos como Farma y Utilities terminaron con las mayores pérdidas. Por el lado macro, en la Eurozona los costes laborales del 1T24 se acelera...
NEWS SUMMARY: AMADEUS, FERROVIAL, GRIFOLS, MELIÁ HOTELS, SOLARIA. Political risk drags down markets European stock markets suffered the possible consequences from European tariffs on Chinese electric vehicles and the political uncertainty following the results of the European parliamentary elections, plus the call for a snap election in France, leading the CAC to fall more than -5% and where the risk premium rose to 77bps (a high since 2017). Most sectors (18/20) in the STOXX 600 ended the we...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AMADEUS, FERROVIAL, GRIFOLS, MELIÁ, SOLARIA. EUROPA: ING. El riesgo político lastra las bolsas europeas Las bolsas europeas sufrieron las posibles consecuencias de los aranceles europeos al coche eléctrico chino y la incertidumbre política desatada tras los resultados de las elecciones al parlamento europeo más la llamada a elecciones legislativas en Francia, lo que propició caídas superiores al -5% en el CAC y que la prima de riesgo soberana escala...
NEWS SUMMARY: ANNUAL SPANISH MARKET UPDATE, FERROVIAL, IAG. Caution ahead of the Fed meeting Stock exchanges saw profit taking at both sides of the Atlantic ahead of the US inflation data and the Fed meeting although with Europe still hit by the European elections result. In the STOXX 600, all sectors ended in negative territory, with Chemicals and Household being the best performers, whereas Banks and Basic Resources saw the biggest drops. On the macro side, in the UK, the job market showed...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, IAG, INFORME ANUAL DE MERCADO. EUROPA: ENI, PROSUS, SECTOR AUTOMOCIÓN. Cautela antes de la Fed Toma de beneficios a ambos lados del Atlántico antes de inflación estadounidense y la reunión de la Fed pero con Europa todavía sufriendo los coletazos de las elecciones europeas. En el STOXX 600 todos los sectores terminaron en rojo, siendo los mejores Químicas y Hogar mientras que Bancos y R. Básicos sufrieron las mayores correcciones. Por el ...
NEWS SUMMARY: AENA, FERROVIAL, MERLIN PROPERTIES. The Ibex leads Europe European indices rose, led by the Ibex, which climbed more than +1.7% and returned to 11,300 points with sovereign yields tightening again. Thus, in the STOXX 600, all sectors with the exception of Energy, Technology and Basic Resources saw gains, led by Real Estate and Banks. On the macro side, in the euro zone, May’s economic confidence rose less than expected and May’s unemployment rate dropped one tenth to 6.4%. In Sp...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AENA, FERROVIAL, MERLIN. EUROPA: SANOFI. El Ibex lidera en Europa Subidas en los índices europeos lideradas por el Ibex, que rebotó más de un +1,7% y recuperó los 11.300 puntos con las rentabilidades soberanas estrechando de nuevo. Así, en el STOXX 600 todos los sectores menos Energía, Tecnología y R. Básicos presentaron ganancias, lideradas por Inmobiliario y Bancos. Desde el lado macro, en la Eurozona la confianza económica de mayo repuntó menos...
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