COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AENA, AMADEUS, ENDESA, FERROVIAL, FLUIDRA, NATURGY, ROVI, TALGO. EUROPA: AB INVEB, BMW, MUNICH RE. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. Continúa el rebote en Europa Las bolsas europeas continuaron con el rebote de comienzos de seman...
Ventas 1T'24 vs 1T'23: Ingresos total grupo: 33.972 M euros (+6,8% vs +4,7% BS(e) y +6,1% consenso); No Vida: 19.754 M euros (+6,5% vs +4,7% BS(e) y +5,5% consenso); Vida: 9.014 M euros (+7,4% vs +4,2% BS(e) y +7,4% consenso); Salud: 9.014 M euros (+9,5% vs +6,0% BS(e) y +6,2% consenso); Gestión de activos: 385 M euros (2,7% vs 3,2% BS(e) y 0,0% de consenso).
>Group revenues up 6% l-f-l in Q1 - AXA reported its Q1 activity indicators after trading yesterday evening and will hold its investor conference this morning. Total group revenues came in at € 33.972bn (+6.8% reported, +6% l-f-l), slightly below our forecast (€ 34.345bn), but just ahead of the consensus (€ 33.776bn). In P&C, revenues amounted to € 19.8bn (+7% l-f-l), with growth for both commercial lines (+7% l-f-l) and personal lines (+6% l-f-l), as well as an in...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACERINOX, IBERDROLA. EUROPA: AXA, LINDE, SOCIÉTE GÉNÉRALE. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. Dudas en el mercado a pesar de una Fed complaciente A excepción del Ibex y FTSE 100, jornada en rojo en las principales bolsas europeas c...
>We are forecasting Q1 2024 operating profit of € 3.9bn - Allianz is due to report its Q1 2024 results on 15 May. We are forecasting operating profit of € 3,886m (+4.2%), in line with the consensus (€ 3,897m, +4.4%e). Q1 operating profit should, in our view, confirm the fact that Allianz should report a full-year operating profit at the upper end of the guidance range (€ 14.8bn, +/- € 1bn, bearing in mind that 1/4 of the average point of the target range is equivalent...
>Nous prévoyons un RO de 3.9 Md€ au T1 2024 - Allianz publiera son RN du T1 2024 le 15 mai prochain. Nous prévoyons un RO de 3 886 M€ (+4.2%), en ligne avec le consensus (3 897 M€, +4.4%e). Le T1 devrait ainsi, selon nous, confirmer la capacité d’Allianz de publier un RO en année pleine 2024 dans le haut de la fourchette cible (14.8 Md€, +/- 1 Md€, sachant que 1/4 du point moyen de la fourchette cible équivaudrait à 3.7 Md€ de RO/trimestre en moyenne sur 2024). Pour r...
>Les revenus du groupe sont en hausse de 6% en comparable au T1 - AXA a publié hier soir après Bourse ses indicateurs d’activité du T1 et tiendra ce matin sa conférence téléphonique investisseurs. Les revenus totaux du groupe se sont élevés à 33 972 M€ (+6.8% en publié, +6% à données comparables), légèrement inférieurs à notre attente (34 345 M€), mais légèrement supérieurs au consensus (33 776 M€). En assurance dommages, les revenus ont été de 19.8 Md€ (+7% à donnée...
>Outperform rating maintained – target price raised to € 47.0 (vs € 46.0) - GCO’s Q1 2024 figures broadly underpin our positive stance on the stock, as does the attractive valuation (despite the marked re-rating seen YTD of +16%, +5 pt ahead of the SIXE sector index), given its robust fundamentals and niche profile. We have slightly upgraded our 2024-2026 net income estimates (+2% on average), with a broadly confident stance on momentum for the two businesses (traditi...
>Outperform rating maintained – target price raised to € 2.8 (vs € 2.7) - Mapfre turned in another broadly solid set of performances in Q1 2024, both operationally and balance sheet-wise (solvency, etc.) and in synch with the new medium-term strategic plan recently unveiled (March 2024) – net income came in at € 216m (+2% vs consensus), with good-quality performances from its two businesses (non-life +63% vs cons thanks to the financial result, life +7% vs cons). The ...
>Opinion Surperformance maintenue – OC porté à 2.8 € (vs 2.7 €) - Mapfre délivre au T1 2024 une performance de nouveau globalement solide à la fois sur l’opérationnel et l’évolution de son bilan (solvabilité…) et en phase avec le nouveau plan stratégique MT récemment dévoilé (mars 2024). Le RN s’établit ainsi à 216 M€ (soit +2% vs cons) avec une performance de bonne facture des 2 activités (Non-vie +63% vs cons grâce notamment au résultat financier, Vie +7% vs css). L...
>Opinion Surperformance réitérée – OC porté à 47.0 € (vs 46.0 €) - Notre call positif sur GCO est conforté après des chiffres T1 2024 globalement solides, et par une valorisation attractive (malgré le net rerating observé YTD +16%, i.e. +5 pt vs indice sectoriel SIXE) au regard des fondamentaux solides et du profil de niche du groupe. Nous rehaussons légèrement nos estimations de RN sur 2024-26e (+2% en moyenne) avec un biais globalement confiant sur le momentum des 2...
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