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Daniel Grossjohann ...
  • Dr. Roger Becker

Q3 mit leichtem Umsatzzuwachs, Makroumfeld wird anspruchsvoller

MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.

Die DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) zeigt nach 9 Monaten einen weiter soliden Umsatzzuwachs auf € 47 Mio. (+8,1%), wobei Q3 mit € 14,98 Mio. (+0,5%) nur noch einen leichten Umsatzzuwachs beisteuerte. Die makroökomischen Herausforderungen (Inflation, Lieferketten, Zinspolitik) bestehen fort, mit dem Nahen Osten ist ein weiterer Konfliktherd dazu gekommen. Die Konkretisierung des Ausblicks trägt dieser Entwicklung Rechnung. Unsere Schätzungen liegen innerhalb der vom Unternehmen angestrebten Bandbreiten. Mit einem KGV2023 von 9,04 (Peer Group 9,40) ist die Aktie fundamental günstig. Der Gefahr einer weiteren konjunkturellen Abschwächung stehen der hohe Anteil an wiederkehrenden Umsätzen und branchenüberdurchschnittliche Wachs­tums­aussichten - durch die Schwerpunkte Alufräsen/Energieeffizienz - gegenüber. Der derzeitige Aktienkurs spiegelt dies in unseren Augen nicht ausreichend wider.

Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 16,77. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.

Underlying
Datron AG

Datron AG is a Germany-based Company, which provides solutions for manufacturing and automation. The Company develops, produces and sells computer numerical control (CNC) milling machines, as well as dispensing machines in lightweight constructions for adhesives and sealants. The Company's core products include: milling machines for aluminum, plastics, Glass-Reinforced Plastic (GRP) and Corrosion Resistant Products (CRP) materials in High-Speed-Cutting (HSC); engraving machines for engraving different metals; dental machines for the manufacture of dentures in Computer-Aided Manufacturing (CAM); dispensing systems for sealing and bonding with all major adhesives and sealants, as well as milling tools such as solid carbides, end mills and engraving tools. Furthermore, the Company offers after sales service, spare parts, trainings and consulting.

Provider
BankM AG
BankM AG

Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.

Analysts
Daniel Grossjohann

Dr. Roger Becker

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