BankM AG - Easy Software AG (ESY) Optimierung der Kostenstruktur und Cloud-Wachstum

Report

BankM AG

Daniel Grossjohann

Optimierung der Kostenstruktur und Cloud-Wachstum

EASY Software (ISIN DE0005634000, General Standard, ESY GR) hat Ende September die Prognose für 2018 angepasst und erstmals einen Ausblick auf 2019 geliefert. Anfang Oktober wurde auch der Umbau des Managementteams bekanntgegeben. Beide Meldungen wurden durch den CEO Dieter Weißhaar im Rahmen eines Investoren Calls erläutert. Wir haben im Nachgang dieser Telefonkonferenz unsere (ergebnisseitigen) Schätzungen überarbeitet, umsatzseitig bleibt EASY in unseren Augen auf Kurs. Die eingeleiteten Maßnahmen (die in 2018 zu Einmalkosten i.H.v. € 2,1 Mio. führen) werden sich, über eine nachhaltig verbesserte Kostenstruktur, auszahlen. Die EASY-Aktie ist – auch vor dem Hintergrund jüngst gesunkener Markt-Multiples – weiterhin unterbewertet.

Wir ermitteln einen fairen Wert von € 6,90 pro Aktie und bewerten die Aktie weiterhin mit KAUFEN.

12/10/2018 7 DE

Underlying

Easy Software AG

Easy Software's principal activities are to develop, design and market data archiving and document management systems (DMS) software. Its main product is EASY ARCHIVE™, which is constructed in modules so that it can be easily customized. Co. also offers training and upgrade services and trades in computer hardware and accessories.

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DE0005634000 Germany

Provider

BankM AG

Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.

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Analysts

Daniel Grossjohann

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Note regarding MiFID II: This research report has been prepared by order of the issuer based on a contractual agreement and is being compensated for by the issuer. The research report has simultaneously been made publicly available to all interested persons. Hence, the receipt of this research report is to be regarded as a permitted insignificant non-monetary benefit according to § 64 para 7 sentence 2 No. 1 and 2 of the German Securities Trading Act (WpHG). CEOTRONICS AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) has confirmed the preliminary KPIs (including revenue of €34.2 million: +61.6%)...

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Note regarding MiFID II: This research report has been prepared by order of the issuer based on a contractual agreement and is being compensated for by the issuer. The research report has simultaneously been made publicly available to all interested persons. Hence, the receipt of this research report is to be regarded as a permitted insignificant non-monetary benefit according to § 64 para 7 sentence 2 No. 1 and 2 of the German Securities Trading Act (WpHG). Frequentis AG's (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) preliminary annual figures clearly exceed market expectations and the c...

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