EASY FIT-Parcours größtenteils absolviert, Ziellinie wird 2017 ...
Der Geschäftsbericht 2015 der EASY SOFTWARE AG (ISIN DE0005634000, General Standard, ESY GR) ist geprägt von einer Reihe (Sonder-)Faktoren. So ist der Umsatzrückgang (-5%) vor allem der Entkonsolidierung der otris Software AG geschuldet. Diese bedingt (mit einem nichtzahlungswirksamen Effekt von € 2,7 Mio.) aber auch den ausgewiesenen Sprung auf rd. € 3,5 Mio. im Konzernergebnis. Die zum August übernommenen Assets (ein Geschäftsfeld der nextevolution AG) liefern dagegen einen anorganischen Wachstumsbeitrag. Auch hohe Rechtskosten (aus den bisher erfolgreich laufenden Verfahren gegen ehemalige Organe der Gesellschaft) und das Programm EASY FIT 2017 überlagern den Blick auf die operative Entwicklung. Wir gehen davon aus, dass die erreichten Fortschritte aus dem EASY FIT-Programm sich erst in den 2017er Zahlen positiv bemerkbar machen, sehr deutliche Effekte sollten dann in 2018 augenscheinlich werden. Vor diesem Hintergrund ist die gegenwärtige EV/Umsatz-Bewertung von rd. 0,7 günstig – Voraussetzung ist allerdings, dass EASY FIT erfolgreich abgeschlossen wird, wovon wir ausgehen.
Bei einem fairen Wert von € 6,30 empfehlen wir die Aktie weiterhin zum Kauf.
Easy Software's principal activities are to develop, design and market data archiving and document management systems (DMS) software. Its main product is EASY ARCHIVE™, which is constructed in modules so that it can be easily customized. Co. also offers training and upgrade services and trades in computer hardware and accessories.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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