H1 schwach, gute Gründe für ein deutlich stärkeres zweites Halbjahr
​Schwächer als erwartete Geschäfte im außereuropäischen Ausland haben in H1 der PA Power Automation AG (ISIN DE0006924400, Entry Standard, PPA GR) zu einem deutlichen Umsatzrückgang auf € 1,78 Mio. (-34%) geführt. Während für die Entwicklung in China und der Türkei makroökonomische bzw. politische Gründe angeführt werden, verfehlte das US Nachrüst-Geschäft die Erwartungen, weil der dortige Partner hinter den Planungen zurückblieb. Das Europageschäft (insbes. Frankreich) entwickelte sich hingegen gut. Die im Juni in den Markt eingeführte neue PA 9000 Serie sollte in H2 Zugkraft entwickeln, der gestiegene Softwareanteil am Gesamtumsatz die Margen stärken. Dennoch scheint uns (nach H1) der bisher von uns erwartete Gesamtjahresumsatz (€ 8,9 Mio.) nur schwer erreichbar, wir reduzieren daher unsere Umsatz- und Ergebniserwartung. Vor diesem Hintergrund reduziert sich unser fairer Wert auf € 2,80 pro Aktie. Auf dem derzeitigen Kursniveau bestätigen wir unser Rating mit KAUFEN.
PA Power Automation AG. PA Power Automation AG is a Germany-based developer, manufacturer and marketer of personal computer (PC)-based computer numerically controlled (CNC) software and systems. Its customers are mainly manufacturers of machine tools for waterjet cutting, laser cutting and plasma and oxy-fuel cutting. The Company's product portfolio comprises the PA 9000 series and the PA 8000 series, as well as related Input/Output (I/O) modules, panels, and software tools. The Company operates through its development and production subsidiary Power Automation GmbH and the distribution companies Power Automation France Sarl, Power Automation America Inc, and the joint venture Han's PA Automation Technology Co Ltd.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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