La société a publié les rapports des commissaires aux comptes concernant les comptes sociaux et consolidés, et le rapport spécial sur les conventions à J-15 alors même que le délai légal qui lui est applicable est de J-21.
Ce manquement à la Loi justifie nos recommandations de vote négatives formulées envers les résolutions 1, 2 et 4.
Contactée par Proxinvest (qui lui suggérait de décaler la tenue de l'AG afin de laisser suffisamment de temps aux actionnaires pour prendre connaissance de la documentation légale complète), la société nous a indiqué les raisons pour lesquelles cette AG ne serait pas décalée et les raisons pour lesquelles la publication du DEU a été décalée (voir résolution 1).
Général
Le 11 mai 2020, Genfit a annoncé les résultats de l’analyse intermédiaire de l’étude de Phase 3 RESOLVE-IT évaluant elafibranor chez des adultes atteints de NASH avec fibrose : "Elafibranor n’a pas démontré d’effet statistiquement significatif sur le critère principal de résolution de la NASH sans aggravation de la fibrose". Cette annonce a eu pour effet une chute drastique du cours : entre le 11/05 et le 12/05, le cours a perdu 65,7% (passant de 20,3 €/action à 6,96 €/action). Il est actuellement de 4,84 €/action, soit 76% en dessous de son niveau pré-annonce.
Gouvernance
La séparation des fonctions de Président et de Directeur Général mise en place en septembre 2019, que nous avions saluée, s’accompagne cette année de la nomination de 2 administrateurs libres de tous conflit d’intérêts. Cela porte ainsi le taux d’indépendance du conseil de 43% à 56% post-AG 2020. Nous félicitons la société de continuer de mettre en place de bonnes pratiques de gouvernance.
Rémunérations
Si les politiques de rémunération 2020 des Président et Directeur général présentées dans la documentation disponible dans les délais légaux, ne posent pas de problème particulier, en revanche, les rémunérations attribuées au titre de 2019 présentent de sérieuses lacunes.
Tout d’abord, l'avis de réunion demande l'approbation de ces informations " connaissance prise des informations figurant au III dans la Politique de Rémunération de la Société". Cependant, ledit document ne comprend pas de section III. Par ailleurs, l’information n’est pas complète : le PDG s’est vu attribuer des actions gratuites et des options au titre de 2019, mais leur valorisation ne figure que dans le Document d’Enregistrement Universel 2019. Or, celui-ci n’est pas communiqué dans les délais légaux. Enfin, les éléments communiqués pour M. Mouney dans les paragraphes C et D de la partie II ne correspondent pas aux données figurant dans le tableau présenté en paragraphe B de cette même section.
Nous ne soutenons donc pas les résolutions 7 à 9.
Genfit is a biopharmaceutical company engaged in the discovery and development of drugs and biomarkers in therapeutic areas of high unmet need due to the lack of effective treatments or diagnostic tools and/or due to the increasing number of patients worldwide. Co. concentrates its research and development efforts to participate in the commercialization of treatment solutions and diagnostic tools to fight certain metabolic, inflammatory, autoimmune or fibrotic diseases affecting especially the liver (such as non-alcoholic steatohepatitis or "NASH").
Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.
Proxinvest main services are :
Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.
Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.
As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide.
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