EUR 508.94 For Business Accounts Only

Etude de l'AG du 26/07/2017

La société améliore sa gouvernance puisqu'elle propose de mettre en oeuvre la séparation des fonctions de Président et de Directeur général, qui, jusque là, étaient toutes deux exercées par Paul Boudre. Ainsi, il est proposé de nommer Victoire de Margerie Présidente du groupe. La séparation des fonctions étant l'un des grands principes de bonne gouvernance défendus par Proxinvest, nous soutenons cette proposition, d'autant que Mme de Margerie ne semble pas entretenir de conflit d'intérêts.

Cependant, cette amélioration substantielle est entachée par l'absence d'améliorations de la part de la société sur les rémunérations de son dirigeants. En effet, lors de l'AG de juillet 2016, les actionnaires avaient rejeté la résolution d'avis consultatif sur les rémunérations 2015-2016 de Paul Boudre (taux d'approbation de seulement 34%). En réponse à ce rejet, le conseil s'était alors contenté de diminuer le bonus de 110% à 100% du fixe. Or, ce "geste" semble refléter le fait que la société n'a pas cherché à savoir quel était le noeud du problème ; en effet, il parait plus probable que ce soit le manque de communication de la société et l’absence de rémunération long-terme qui ait occasionné la gronde enregistrée.

Si la société a remédié au problème de la rémunération long-terme (qui, alors qu'elle était inexistante en 2015-2016, est désormais excessive en 2016-2017), sa communication, notamment concernant le bonus annuel, demeure irrémédiablement mauvaise, surtout pour une société du SBF120.