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INFORME DIARIO 20 DICIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FCC, TELEFÓNICA.

El Ibex y Europa retoman las ganancias
Tras el lunes de dudas, Europa continuó la senda ascendente en una nueva jornada de estrechamientos en las rentabilidades de deuda soberana y a pesar de unos datos macro del sector residencial en EE.UU. que se recuperaron con fuerza. En el STOXX 600 la mayoría de los sectores terminaron con subidas, lideradas por Viajes&Ocio y R. Básicos frente a Autos, Telecos, Alimentación y Energía que fueron los únicos que registraron caídas. Por el lado macro, en la Eurozona, la inflación final de noviembre confirmó el dato preliminar de la general (2,6% a/a) y subyacente (3,6% a/a). Por otro lado, los ministros de la Eurozona estarían muy cerca de concretar un acuerdo fiscal comunitario, que se cerrará antes de fin de año. En España, el BdE recortó el crecimiento de PIB’24-25 hasta el 1,6% y 1,9% desde el 1m8% y 2,0% anterior. En EE.UU. las viviendas iniciadas de noviembre repuntaron más de lo esperado (dato más alto desde mayo), mientras que los permisos de construcción cedieron en línea con lo previsto. Desde la Fed, R. Bostic se mostró a favor de 2 bajadas de tipos a finales de 2024 mientras que A. Goolsbee advirtió que el mercado ha ido demasiado lejos con los recortes esperados. En China, el PBoC mantuvo inalterados como se esperaba el tipo de los préstamos a 1 y 5 años en el 3,45% y 4,2% respectivamente.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas con cierto sesgo al alza. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,03% (el S&P 500 terminó con avances del +0,2% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 12,53). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -0,68%, Nikkei de Japón +1,37%).
Hoy en la Eurozona la confianza del consumidor de diciembre. En R. Unido la inflación de noviembre. En EE.UU. la confianza del Conference Board de diciembre y la venta de viviendas de segunda mano de noviembre. En México las ventas al por menor de octubre.


ESPAÑA

TELEFÓNICA. La SEPI será el primer accionista con un 10% del capital. COMPRAR
El Gobierno comunicó ayer a cierre de mercado que la SEPI comprará hasta el 10% del capital de TEF (c.2.000 M euros, 575 M acc.), convirtiéndose en el primer accionista por detrás de STC (9,9%), BBVA (4,84%) y Criteria-Caixa (6%), que apoyan la decisión. La SEPI realizará el proceso minimizando el impacto en cotización (asumiendo que compra todo en mercado abierto supone, BS(e) 6/7 meses de trading). La entrada se justifica por el carácter estratégico de TEF que ha confirmado que proseguirá con la ejecución de su plan estratégico. Esperamos reacción positiva del valor (ayer el ADR del valor subió un +6%) y que la entrada de la SEPI soluciona las dudas accionariales tras la llegada de STC. Por el lado negativo supone tener otra vez participación pública mayoritaria.