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MBG ha centrado su Strategy Update en la transformación de su división de coches (86% EBIT) en un fabricante de vehículos de lujo, lo que deberían permitirles generar unos márgenes más altos (14% en un entorno positivo vs 11,5%/13% en 2022 y vs 11% BS(e) a largo plazo) gracias a un modelo comercial sin intermediarios, mejoras de pricing (>+25% desde 2019) y concentración del catálogo. Todo esto, supone un elemento diferencial en el sector (rentabilidad 10x último ciclo) lo que ya supone un fuerte descuento frente a sí mismo y su benchmark aspiracional (Ferrari, >30x PER) por lo que de cumplirse sus objetivos vemos factible el rerating.
MERCEDES BENZ GROUP: STRATEGY UPDATE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Strategy Update centrado en su transformación a fabricante de lujo. COMPRARMBG ha centrado su Strategy Update en la transformación de su división de coches (86% EBIT) en un fabricante de vehículos de lujo, lo que deberían permitirles generar unos márgenes más altos (14% en un entorno positivo vs 11,5%/13% en 2022 y vs 11% BS(e) a largo plazo) gracias a un modelo comercial sin intermediarios, mejoras de pricing (>+25% desde 2019) y concentración del catálogo. Todo esto, supone un elemento diferencial en el sector (rentabilidad 10x último ciclo) lo que ya supone un fuerte descuento frente a sí mismo y su benchmark aspiracional (Ferrari, >30x PER) por lo que de cumplirse sus objetivos vemos factible el rerating.
Underlying
MERCEDES-BENZ AG
Provider
Sabadell
Oscar Rodriguez
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