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VOLKSWAGEN: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 4T’22 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la conference call de Rdos. 4T’22 destacamos los siguientes mensajes:
 La compañía insiste en que se ven capaces de alcanzar su guidance’23 que implica una fuerte mejora, situando las ventas entre 307.000/321.000 M euros, lo que supone un crecimiento del +10%/+15% frente a 2022 (vs 270.682 M euros BS(e) y 281.422 M euros consenso). A nivel de márgenes, sitúan estos entre el 7,5%/8,5% (vs 8,1% en 2022), lo que en su punto medio supone un EBIT’23 en torno a 25.000 M euros, que estaría claramente por encima de nuestras estimaciones (21.000 M euros) y las del consenso (20.428 M euros). Adicionalmente, manifiestan que de cara a 2025 la mejora a nivel de generación de caja debería ser evidente pese a la fuerte inversión en electrificación.