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Etude de l'AG du 29/09/2017

En matière de gouvernance, le conseil se caractérise par un nombre de membres trop restreint dont aucun ne peut être considéré comme libre de conflits d'intérêts potentiels (3 personnes qui sont tous membres de la famille fondatrice). Le Directoire comprend également 3 personnes de cette famille sur 5 membres. Une ouverture du conseil permettrait d'apporter un regard extérieur nouveau et indépendant que les actionnaires de contrôle n'ont aucune raison d'appréhender.

Proxinvest recommande un vote négatif à l'ensemble des résolutions portant sur les rémunérations des dirigeants et des membres du conseil d'administration (résolutions 5 à 7). En effet, ces politiques de rémunérations posent des problèmes de structure (rémunération exceptionnelle attribuée chaque année, cumul d'un mandat social avec un contrat de travail rémunéré), et de mesure de la performance (bonus annuel indexé sur le résultat opérationnel courant groupe, absence de rémunération de long terme). Les administrateurs ne se voient pas attribuer de jetons de présence, mais une rémunération dont le montant n'est pas annoncé pour l'exercice à venir. Nous recommandons à la société de suivre les principes de bonne gouvernance en la matière afin de distribuer des rémunérations mieux structurées et de manière plus cohérente.