Guidance mit neuen Umsatz- und Ergebnishöchstwerten
Die für das laufende Geschäftsjahr 2022e ausgegebene Guidance sieht das Erreichen neuer Höchstwerte bei Umsatz und operativem Ertrag (EBIT) vor. Voraussetzungen dieser Prognose sind, dass sämtliche Einrichtungen der eak ohne Covid-Einschränkungen betrieben werden können und dass die geopolitischen Unwägbarkeiten, insbesondere aus dem Ukraine-Krieg, keine nachhaltigen Auswirkungen auf den nationalen und internationalen Tourismus haben werden. In Verbindung mit der Eröffnung von zwei, aus unserer Sicht überdurchschnittlich attraktiven Standorten in Avondale/Irland und Laurentides/Kanada ist das Erreichen auch der oberen Ränder der Guidance aus unserer Sicht realistisch.
Aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell ermitteln wir ein unverändertes Kursziel von EUR 27,00 je Aktie (Base Case-Szenario). Bei der Berechnung des Kursziels haben wir lediglich die fest geplanten bzw. in baulicher Umsetzung befindlichen Baumwipfelpfade und Erweiterungsprojekte berücksichtigt. Aus einer Monte-Carlo-Simulation errechnen wir ebenfalls unveränderte Best- und Worst-Case-Werte des Eigenkapitals von EUR 19,90 (10%-Quantil) bzw. EUR 37,70 (90%-Quantil) je Aktie. Angesichts eines Kurspotenzials von 72,0% bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie AG.
Am Mittwoch hat Erlebnis Akademie erstmals seit Ausbruch der Corona-Pandemie wieder eine Jahres-Guidance veröffentlicht. Vorbehaltlich geopolitischer Unwägbarkeiten, insbesondere aus dem Ukraine-Krieg, einem möglichen Wiederaufflammen der Corona-Pandemie und damit verbundener volkswirtschaftlicher Verwerfungen erwartet das Unternehmen einen Umsatz auf Konzernebene in einer Bandbreite von EUR 26,3 bis 28,8 Mio. (Vj.: EUR 14,6 Mio.) und ein EBIT zwischen EUR 2,4 und 4,4 Mio. (Vj.: EUR 2,5 Mio.). Wir haben unsere Ergebnisprognosen leicht angepasst und liegen innerhalb der Guidance, können uns aber ein Übertreffen unserer Schätzungen gut vorstellen.
Erlebnis Akademie AG is a Germany-based company engaged in the leisure and recreation industry. The Company designs, constructs and operates barrier-free nature experience facilities. It operates three treetop paths in Germany in the Bavarian and Black Forests, and in the Czech Republic in Lipno. In addition, the Company provides seminar, event and team training. Its partners include Deutsche Bundesstiftung Umwelt, Lesycr, Nationalpark Bayerischer Wald and Naturpark Schwarzwald Mitte/Nord. The Company operates Akademie Adrenalinovych Zazitku sro and DoNature GmbH as wholly owned subsidiaries, and Stezka Korunami Stromu Krkonose sro as a majority owned subsidiary.
Founded in 2010, Sphene Capital is a German based pure-play research house offering state-of-the-art research and evaluation services to European small- and mid-caps by avoiding typical conflict of interests of traditional investment banks.
As a general rule, analysts of Sphene Capital strive to understand companies better than any other analyst or investor before publishing their initiation reports. Therefore, the comprehensive initiation research reports comprise of 50-80 pages, including an extensive analysis of the value chain of the IPO candidate, its unique selling proposition, an elaborate analysis of suppliers and clients, a thorough SWOT analysis, a commercial due diligence (i. e. market and competitive analysis), an integrated financial forecast model and a profound company valuation (both DCF methodology and peer group multiples). Before publication, each of Sphene Capital’s research report will be double-checked by a fellow research colleague (“Four-eyes-principle”), ensuring highest quality and avoiding careless mistakes.
After initiation of research coverage, Sphene Capital publishes regular updates of 12-30 pages following relevant news flow from the issuer or major peers, f. ex. after acquisitions or after publication of quarterly results.
Due to Sphene Capital’s extensive experience in equity and bond research, the team has established longstanding contacts to all relevant market players, i. e. institutional investors, family offices and high net-worth individuals as well as journalists. To each of these groups, Sphene Capital’s research analysts have regular contacts during analyst and management roadshows or via daily phone calls. Finally, analysts publish articles in selected stock markets magazines and websites in which the analysts help issuers to improve their popularity on the German capital markets.
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