>Quarterly EBITDA 4% above consensus’ forecasts - Melia published yesterday evening a very good set of Q1 results. Group revenues posted a clear increase (despite negative scope effects, a 5.5% reduction in rooms owned/leased), 11% y-o-y, at € 440m (ODDO BHFe at € 440m, FactSet consensus at € 437m), driven by RevPAR of +15.6% (vs +6.6% in Q4 and +1.4% in Q3), including a 6.4% price increase and noteworthy growth in occupancy rates at 4.6 points. As expected, activity ...
NEWS SUMMARY: CAF, FERROVIAL, MELIÁ, SACYR. At the end of today’s report, and during the entire results season, we will include a presentation with positive and negative results highlights and previews for the 1Q’24 results to be released over the coming days in Spain. IBEX, bringing up the rear in Europe Most European indices saw an improvement over the course of the session, despite the increased tension in the Middle East and along with new rises in sovereign debt yields. The IBEX, des...
>Un EBITDA trimestriel, 4% au-dessus des attentes du consensus - Melia a publié hier soir des résultats T1 de bonne facture. Les revenus groupe progressent, sensiblement (malgré des effets périmètre négatifs, réduction de 5.5% des chambres en propriété/location), de 11% yoy, à 440 M€ (ODDO BHFe à 440 M€, css FactSet à 437 M€), portés par des RevPAR de +15.6% (vs. +6.6% au T4 et +1.4% au T3), dont une hausse des prix de 6.4% et une progression remarquable des TO de 4.6...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: CAF, FERROVIAL, MELIÁ, SACYR. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. El Ibex, a la cola en Europa Jornada de menos a más en la mayoría de índices europeos pese al incremento de la tensión en Oriente Próximo y acompañado de nuevos repu...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: CAF, REPSOL, SECTOR BANCARIO, TELEFONICA. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. Europa sigue al alza Continuaron una jornada más las subidas en Europa (a excepción de Italia que recortó de forma moderada) impulsadas por la campaña de...
BHP's bid for Anglo American has confirmed interest from miners in copper in the context of increasingly challenged production and difficulties in fully completing projects. Anglo’s (Neutral) prospects in copper are now better valued and this is also the case for BHP (Neutral vs Underperform) although not so for Rio Tinto (Outperform vs Neutral). Downstream, Nexans and Montana Aerospace are our Top Picks (Outperform) vs Aurubis, Rexel and Prysmian (Neutral). - ...
L’offre de BHP sur Anglo American a confirmé l’intérêt des minières pour le cuivre dans un contexte de tensions croissantes sur la production et de difficultés à faire aboutir les projets. Les perspectives d’Anglo (Neutre) dans le cuivre sont désormais mieux valorisées, c’est aussi le cas de BHP (Neutre vs Sous-performance) mais pas encore assez, selon nous, sur Rio Tinto (Surperformance vs Neutre). En aval, Nexans et Montana Aerospace sont nos valeurs préférées (Surperformance) vs Au...
>Good results maintain a positive trend, as has been the case over the last few quarters - FCC’s Q1 results were in line with the consensus and with our estimates at the P&L: revenues amounted to € 2,186m (€ 37m or 2% above our estimates and in line with the € 2,178m expected by consensus, just € 7m or 0.3% above) and EBITDA to € 355m (€ 7m or 2% above our estimates). The operating margins in Water and Environmental Services, the most relevant ones for valuation pur...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: BBVA, CAF, IAG, NATURGY, TELEFÓNICA, UNICAJA. EUROPA: PHILIPS. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. El Ibex logra nuevos máximos de 2024 Los avances del viernes, impulsados por la buena campaña de resultados a ambos lados del Atlánti...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACCIONA, ACCIONA ENERGÍA, CAF, CELLNEX, IBERDROLA, FERROVIAL, ROVI. EUROPA: AIRBUS, DEUTSCHE TELEKOM, SAFRAN, VINCI. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. Los resultados y la macro lastran las bolsas Tras tres días de ganancias, los r...
EPS growth prospects are brighter in the US than in Europe, which is justified given the differential in the growth and inflation outlook between the two regions. However, the adjustment that has taken place on EPS in Europe is a positive factor: we are now "at the price" ahead of the cyclical recovery that is taking shape for the rest of 2024. Sector-wise, the ongoing upward revision of EPS in travel & leisure, banks and media is expected to continue apace and provide support for sec...
Les perspectives de croissance des BPA sont supérieures aux Etats-Unis qu’en Europe, ce qui est justifié étant donné le différentiel de perspectives de croissance et d’inflation entre les deux zones. L’ajustement qui a eu lieu sur les BPA en Europe est toutefois un facteur positif : nous sommes désormais « au prix » avant la reprise cyclique qui se dessine pour la suite de 2024. Sectoriellement, la révision à la hausse en cours des BPA sur le Travel & Leisure, les banques et les Media...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: MELIÁ, MERLIN, NATURGY. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. Semana de retrocesos en Europa con la excepción de la periferia El viernes volvió a ser un día de aversión al riesgo por el riesgo geopolítico pero los miedos se fueron d...
>European hotels up 7.7% in March - In March, RevPAR growth came to +7.7% y-o-y for western Europe (according to STR figures), driven by both price increases (+6.2%) and a continued improvement in occupancy rates (OR up +0.9 pt). With the marked growth seen in January (+11.7%) and February (+9.3%), the cumulative change in Q1 works out at +8.9% (+1.7 pt for OR and +5.7% for ADR); for now, this is better than forecast and could, ultimately, render the estimates for lim...
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