MARKET COMMENT - SHARPEST GAIN SINCE MARCH 2020 AS INVESTORS WELCOME LACK OF POLITICAL NEWSThe RTS soared 5.7% to almost 1,400 as a lack of worrisome headlines allowed investors to focus back in on Russia's valuations, which have reached record cheap levels. Global markets have been more mixed, with stock markets struggling but cyclicals outperforming. The preference for cyclicals and a decent to bullish backdrop for Russia assets specifically look supportive this morning.STORIES> Polymetal post...
РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАН СНГНекоторые позитивные итоги переговоров в "нормандском" формате вчера улучшили воспри-ятие инвесторами бумаг региона, и котировки российских суверенных еврооблигаций стали восстанавливаться. Больше всего прибавили в цене долгосрочные еврооблигации (плюс 2,0-2,3 п. п.), на среднем участке прирост был менее значительным - в пределах 0,8-1,0 п. п.ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИВ четверг давление на российские активы, в том числе ОФЗ, несколько ослабло. За день доходности ...
КОММЕНТАРИЙ И ПРОГНОЗ - РОССИЙСКИЙ РЫНОК ПОКАЗАЛ САМЫЙ ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ РОСТ С МАРТА 2020 ГОДА НА ФОНЕ ПОЛИТИЧЕСКИХ НОВОСТЕЙИндекс РТС вчера вырос на 5,7% почти до 1 400 пунктов. В отсутствие негативных новостей инвесторы снова сфокусировали внимание на рыночной оценке российских акций, которые подешевели до рекордно низких уровней. На глобальных рынках динамика была разнонаправленной, фондовые рынки испытывали давление, однако цикличные сектора показали опережающую динамику. НОВОСТИ> Цены на нефть ...
CIS EUROBOND MARKETSome positive signs emerged from the Normandy-format talks on Wednesday, which improved sentiment toward the region yesterday, allowing prices on Russia's sovereign Eurobonds to rebound. Long-dated issues led the way with gains of 2.0-2.3 pp, while medium-dated issues added 0.8-1.0 pp.GOVERNMENT DEBTYesterday brought relief for all Russian assets, including OFZs. The curve shifted down 20-30 bps in yield on the day, outperforming the rest of the EM local debt universe. The maj...
It was another hectic week in CEEMEA, with all eyes on Turkey where the USDTRY rate moved 10.6% in just a week and CDS widened by 42bp WoW after the Central Bank's decision to cut interest rates by 100bp (see comment below). Ukraine 5-5-year CDS widened by another 34bp WoW (+70bp MoM). Some risk appetite for Ukraine returned only on Friday, which helped to curb spread widening. Other major EM credit markets remained relatively stable.
CIS EUROBOND MARKETQuotes on Russia's sovereign Eurobonds barely budged yesterday despite a decline in benchmark yields. Selling by nonresidents predominated. GOVERNMENT DEBTOFZ yields climbed 5-10 bps yesterday on the back of the weakening ruble, the rise in weekly inflation and hawkish comments from CBR Governor Elvira Nabiullina, who said that inflation pressure is becoming persistent. Due to this, further monetary policy tightening is necessary, according to Nabiullina. She also cited West G...
РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАН СНГЦены российских суверенных еврооблигаций, несмотря на снижение доходности базовых активов в среду вечером (после закрытия российского рынка), вчера ощутимо не изменились - преобладали продажи нерезидентов.ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИНа рынке ОФЗ по-прежнему преобладают негативные факторы. Доходности ОФЗ вчера повысились на 5-10 б. п., отыгрывая ослабление рубля, ускорение недельной инфляции и жесткие комментарии председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной. Она, в...
MARKET COMMENT - WORST UNDERPERFORMANCE IN 19 MONTHS AS ALL EYES ON UKRAINE, BELARUSThe RTS tumbled 3.8% to 1,784 in the worst day of underperformance in 19 months. Ukraine and Belarus news flow was and remains at the center of attention, while improved indicators of implied political risk and the strong outperformance this year have left the market arguably more sensitive to negative news flow regarding international relations. Meanwhile, global and Russian indicators are mixed this morning, wh...
MHP's 1H21 financials exceeded our expectations, despite the impact of bird flu and higher fodder costs. We anticipate another strong set of financials for 3Q21 thanks to increased poultry prices in both export and domestic markets and favorable weather. We expect the tailwinds to remain beyond 3Q21 and raise our EBITDA projection by 32% for 2021 and by 2% for 2022. We lift our target price to $10.00 per share and upgrade our recommendation to BUY. At a 2022E EV/EBITDA of 4.8, the stock is tradi...
MARKET COMMENT - GLOBAL MOMENTUM SLOWS WITH MOST RISK ASSETS DOWN THIS MORNINGGlobal stock markets gained yesterday, the MSCI ACWI and S&P 500 both coming within 1% of record highs and the RTS setting another ten-year high on a 0.2% gain to 1,905. However, momentum slowed in yesterday's session, and this morning most risk assets are in negative territory on a lack of global drivers and with focus back on regional concerns, like the Evergrande debt crisis. NLMK's results and a long list of politi...
CIS EUROBOND MARKETThe Russian sovereign Eurobond market closed without significant movements in quotes yesterday, with the focus remaining on the Russian corporate segment. Lukoil and Gazprom issues led the losses, sagging 0.2-0.6 pp (the Lukoil 30 with the biggest loss), while the Sovcombank 25 outperformed the market with a 0.2 pp gain.GOVERNMENT DEBTOFZs opened with yields 4-7 bps higher yesterday as the market priced in the sharp rise in UST yields the day before. However, following the wee...
РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАН СНГРоссийский суверенный сегмент вчера завершил торги без значимых изменений цен, в центре внимания были корпоративные выпуски. Слабее аналогов выглядели выпуски ЛУКойла и Газпрома, подешевевшие на 0,2-0,6 п. п. (больше всего снизился в цене ЛУКойл-30). Лучше рынка завершил сессию выпуск Совкомбанк-25, прибавив в цене 0,2 п. п. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИВчера торги ОФЗ открылись ростом доходности на 4-7 б. п.: рынок отыгрывал резкое повышение доходностей КО США, про...
РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАН СНГБольшую часть вчерашней сессии доходности гособлигаций США снижались, что способствовало небольшому росту цен в длинном сегменте кривой на российском рынке: котировки Россия-43 и Россия-47 прибавили по 0,4 п. п. После заседания ЕЦБ наибольшая активность наблюдалась в выпусках, номинированных в евро: они подорожали на 0,2 п. п. Среди корпоративных выпусков изменилась лишь цена Газпром-27, прибавившая 0,2 п. п.ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИВ преддверии сегодняшнего зас...
MARKET COMMENT - CHINA CALL AND GAME NEWS, US VACCINE MANDATES STIR BOUNCE BACKThe MSCI ACWI declined 0.4% for a third consecutive loss. The well-known mix of Covid-19 and central bank policy concerns continued to weigh on markets, but more positive headlines regarding US-China tensions, Chinese tech policies and US Covid-19 efforts have helped markets begin to bounce back this morning. The CBR decision and GDP release are in focus for Russia, while ECB commentaries and busy European and US macr...
CIS EUROBOND MARKETUS Treasury yields were in decline for most of yesterday's trading session, allowing the long end of the Russian sovereign curve to post moderate gains - the Russia 43 and Russia 47 added 0.4 pp apiece. Following the ECB meeting, investors' focus turned to the euro-denominated issues, which closed 0.2 pp higher. GOVERNMENT DEBTAhead of today's CBR meeting, trading activity in OFZs fell sharply yesterday, with turnover coming in at just R9 bln, which is only about a quarter of ...
Stable, to some extent, EM corporate bond sentiment, a booming new issuance market, strong financial reports for 2Q21 from the Russian steel sector (NLMK, Severstal, MMK), expectedly weak production data from Norilsk Nickel, a Credit Bank of Moscow rating upgrade by S&P and the ongoing crisis at China-based real estate champion Evergrande drew our attention last week. We also noted the turnaround in Kernel's operating performance and supportive trading data by MHP. The US-German accord over Nord...
CIS EUROBOND MARKETCIS Eurobonds continued to consolidate on Friday. Russian sovereign and corporate Eurobonds closed flat for the day, the only exception being the Gazprom 29, which fell 0.2 pp in price.GOVERNMENT DEBTA deterioration of risk sentiment globally pushed OFZ yields 1-2 bps higher on Friday. Trading volumes on the exchange totaled R25 bln, nearly two thirds of which came in the 3-4y issues.STORIES> Russia's external debt grows to $471.4 bln in 2Q21> Severstal releases 2Q21 operating...
РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАН СНГЕврооблигации стран СНГ продолжали консолидироваться вблизи текущих уровней. Российские суверенные и корпоративные еврооблигации завершили торги без изменений, кроме выпуска Газпром-29, который подешевел на 0,2 п. п. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИВ пятницу ухудшение глобального спроса на рискованные активы оказало давление на длинные ОФЗ, доходность которых за день выросла на 1-2 б. п. При этом доходность краткосрочных выпусков снизилась на 2-4 б. п. Торговый оборот ...
MARKET COMMENT - POSITIVE POLITICAL REMARKS FOR RUSSIA, US AMID A TUMBLE IN COMMODITY PRICESMarkets tended to retreat amid a rout in commodities and a less dovish than expected tone from the Fed. The MSCI ACWI declined 0.6% and the RTS (1,553) 1.4%. However, global and Russia indicators lean positive this morning, and political news flow last night leaned positive for sentiment.STORIES> SberCIB Trade Ideas> Current account surplus reaches $28.1 bln over 4m21> Russian CPI rises 0.1% last week> BG...
КОММЕНТАРИЙ И ПРОГНОЗ - ОБНАДЕЖИВАЮЩИЕ ЗАЯВЛЕНИЯ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ США И РОССИИ НА ФОНЕ НЕГАТИВНОЙ ДИНАМИКИ СЫРЬЕВЫХ РЫНКОВВчера на глобальных рынка преобладали негативные тенденции на фоне падения цен на сырье и менее мягкого, чем ожидалось, настроя Федрезерва США. Индекс MSCI ACWI снизился на 0,6%, а индекс РТС - на 1,4% (до 1 553 пунктов). Сегодня утренние индикаторы свидетельствуют о том, что настрой скорее позитивный, этому, в частности, поспособствовали появившиеся минувшей ночью политические...
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Report is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.