>H1 results down sharply - Unsurprisingly, Antalis announced ahead of schedule its business level for H1, which is down sharply, hit by the COVID-19 pandemic and the ongoing sharp slowdown in the paper activity (European market volumes -25%). Interim sales were down 23.8%. The EBITDA margin should mechanically be heavily impacted: management is forecasting a decline of 2 points (vs 2.8% in H1 2019).Japanese group KKP acquires contr...
>Des résultats S1 en forte baisse - Sans grande surprise le groupe Antalis annonce par anticipation son niveau d’activité du S1 qui ressort en forte baisse, impacté par la crise sanitaire du COVID-19 et le fort ralentissement qui se poursuit dans l’activité Papiers (volumes du marché européen -25%). Le chiffre d’affaires S1 affiche une baisse de 23.8%. La marge d’EBITDA devrait mécaniquement être fortement impactée : baisse de 2 points anticipée par le management (vs ...
>Underlying operating profit of € 31.2m (vs € 35m est.) and attributable net loss of -€ 72m (vs -€ 20.6m est.) - Antalis International released its definitive 2019 results yesterday. On sales (already published) of € 2,074m, down 10.3% y-o-y (with -8.6% l-f-l, a 0.2% currency effect and a -1.9% scope effect following the sale of the subsidiaries in South Africa), underlying operating profit (before IFRS 16) came to € 31.2m (vs € 35m est.), i.e. a 0.3-point fall in the...
>ROC de 31.2 M€ (vs 35 M€e) et RNpg de -72 M€ (vs -20.6 M€e) - Antalis International a publié hier ses résultats définitifs 2019. Pour un CA (déjà publié) de 2 074 M€ en baisse de 10.3% yoy (dont -8.6% lfl, 0.2% d’effet devises et -1.9% d’effet périmètre suite à la cession des filiales en Afrique de sud), le ROC (avant IFRS 16) ressort à 31.2 M€ (vs 35 M€e) soit une MOC en décroissance de 0.3 pt à 1.5%. Le RNpg s’établit à -72 M€ (vs -20.6 M€e) fortement ...
We simulated the impact of COVID-19 on companies in our universe of coverage from an operating viewpoint. Setting target prices is a risky business amid uncertainty and very rapid movements in the financial markets, reacting more to political/sanitary news flow than to corporate disclosures. However, we tried to include the increase in the perceived risk premium and the change in aggregates in our valuations. As the current crisis is set to have radically different impacts on the twen...
Nous avons simulé l’impact du COVID-19 sur les sociétés de notre coverage d’un point de vue opérationnel. La détermination d’objectifs de cours est plus hasardeuse dans ce contexte d’incertitude et de mouvements très rapides des marchés financiers, réagissant davantage à un newsfow politique/sanitaire qu’aux communications des sociétés. Nous avons toutefois intégré l’augmentation de la prime de risque perçue et la modification des agrégats dans nos valorisations. Cette...
>2019 results down, as expected - Yesterday, and earlier than expected, Antalis published its unaudited 2019 results with revenues a shade below our forecast at € 2,074m, down 10.3% (vs an estimated € 2,116m, -8.4%e). The l-f-l decline stood at -8.6%. EBITDA was € 54m, i.e. a margin 2.6%.Binding put agreement with Japanese group KPP – Takeover in prospect - 2019 results continued to be penalised by the marked decline in the paper market (-8% in 2019)...
>Des résultats 2019 en baisse comme attendu - Antalis a publié hier par anticipation ses résultats 2019 non audités avec un CA légèrement inférieur à notre attente à 2 074M€ en décroissance de 10.3% (vs 2 116 M€e et -8.4%e). La baisse lfl ressort à -8.6%. L’EBITDA atteint quant à lui 54 M€ soit une marge de 2,6%.Accord de rachat par le japonais KPP – OPA en vue - Les résultats 2019 sont toujours pénalisés par la forte baisse du marché du Papier (-8% e...
>Q3 sales € 490.9m (vs € 500m est.), EBITDA € 11.4m (vs € 12.5m est.) - This morning, Antalis International reported Q3 results close to our forecasts. Sales came to € 490.9m (vs € 500m estimated) down 11 % y-o-y. EBITDA clocked in at € 11.4m vs € 12.5m estimated), i.e. an EBITDA margin of 2.3% over the quarter (-30bp). Underlying operating profit was € 5.6m (vs € 7.5m estimated), i.e. an underlying operating margin of 1.1%, down 40bp. For the first nine months, sal...
>CA T3 de 490.9 M€ (vs 500 M€e), EBITDA de 11.4 M€ (vs 12.5 M€e) - Antalis International a publié ce matin des résultats T3 proches de nos attentes. Le CA ressort à 490.9 M€ (vs 500 M€e) en baisse de 11 % yoy. L’EBITDA s’établit à 11.4 M€ (vs 12.5 M€e) soit une marge d’EBITDA de 2.3% sur le trimestre (-30 pb). Le ROC atteint, quant à lui, 5.6 M€ (vs 7.5 M€e) soit une MOC de 1.1% en baisse de 40 pb. Sur 9 mois, le CA atteint 1 563 M€ en baisse de 9.7% (-7.2% l...
>Underlying op. profit of € 19.4m (underlying op. margin 1.8%) and attributable net loss of -€ 24.5m - This morning, Antalis International reported interim results that were a shade lower than our forecasts. For sales (already published) down 9% y-o-y, of which -5.4% l-f-l to € 1,072.2m (scope effect of -€ 33m following the divestment of the South African activity in October 2018), EBITDA was € 30.1m, down 16.4% (vs € 36m in 2018). Underlying operating profit was € 19...
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