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- Peter Thilo Hasler
Auf dem Weg zur Vollvermietung
Die Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr 2022 lagen durchweg im Rahmen unserer Erwartungen. Auf Basis der guten Vorjahreszahlen haben sich immobilienspezifische Performance-Kennzahlen wie Leerstandsquote und Durchschnittsmiete im Jahr 2023 weiter verbessert, so dass unsere Finanzprognosen nach unserer Einschätzung gut untermauert sind. Vor dem Hintergrund des steigenden Zinsumfelds verringert sich allerdings unser aus einem Economic-Profit-Wertschöpfungsmodell abgeleitetes Kursziel auf EUR 2,12...
- Peter Thilo Hasler
Leerstandsquote sollte 2022e deutlich gesenkt werden
im vergangenen Geschäftsjahr 2021 hat sich die Ertragslage von B-A-L Germany erneut verbessert, obwohl die Leerstandsquote pandemiebedingt auf hohem Niveau stagnierte. Für das Geschäftsjahr 2022e rechnen wir, unterstützt durch die in den vergangenen beiden Jahren durchgeführten Modernisierungsmaßnahmen, mit deutlichen Vermietungserfolgen und einer entsprechenden Verringerung der Leerstandsquote. In Verbindung mit weiteren Zukäufen, finanziert durch die kürzlich vermeldete Aufnahme eines Aktionär...
- Peter Thilo Hasler
Erfolgreiche Fremdkapitalfinanzierung
Nach der erstmaligen Aufnahme von Fremdkapital bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der B-A-L Germany. Aus Kurs-Buchwert-Multiplikatoren der Peergroup börsennotierter und unter HGB bilanzierender Immobilienbestandshalter ermitteln wir für die B-A-L-Vorzüge auf Basis der Consensus-Schätzungen 2023e ein Kursziel von EUR 2,30 je Aktie. Erfolgreiche Fremdkapitalaufnahme Erstmals ist es B-A-L Germany gelungen, Fremdkapital zum Leveraging des Geschäftsmodells einzuwerben. Was für Immobilie...
- Peter Thilo Hasler
Senkung des Leerstands als Ziel des Jahres 2021
Wir bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der B-A-L Germany und unser aus einem fundamentalanalytischen Wertschöpfungsmodell abgeleitetes Kursziel von EUR 2,50 je Aktie. Im vergangenen Jahr konnte B-A-L Germany die gesteckten Finanzziele vollumfänglich erreichen, insbesondere das Ziel, auf allen Ertragsebenen wieder ein positives Ergebnis zu erreichen. Im vergangenen Jahr konnte B-A-L Germany die Umsätze auf EUR 0,262 Mio. von EUR 0,170 Mio. (+54,5% YoY) erhöhen. Verantwortlich hierfür war...
- Peter Thilo Hasler
Portefeuilleausbau sollte 2020e positives EBIT ermöglichen
Im Geschäftsjahr 2019 ist es B-A-L Germany erneut gelungen, das Immobilienportefeuille deutlich auszuweiten. Zum Jahresende lag der Immobilienbestand bei 66 (Vorjahr: 46) Wohneinheiten mit einer Wohnfläche von insgesamt 2.781 qm (Vorjahr: 1.710 qm, +63,0% YoY). Aus diesem wurden Vermietungserlöse in Höhe von EUR 0,170 Mio. (Vorjahr: EUR 0,088 Mio., +93,2% YoY) und ein operatives Ergebnis (EBIT) von EUR -0,224 Mio. (Vj.: EUR -0,101 Mio.) generiert. Bereinigt um Einmaleffekte hätte B-A-L Germany ...
- Peter Thilo Hasler
Das etwas andere Immobilienunternehmen
Wir nehmen die Aktien von B-A-L Germany mit einem Sell-Rating in unsere Research Coverage auf. Unser präferiertes Bewertungsverfahren für B-A-L Germany ist ein fundamentalanalytisches Wertschöpfungsmodell, aus dem wir ein Kursziel von EUR 1,88 errechnen. Dieses Kursziel wird von einem dreistufigen DCF-Modell bestätigt, aus dem sich im Base-Case-Szenario ein Wert des Eigenkapitals von EUR 1,90 ableitet. Die aus Peergroup-Multiples börsennotierter Wohnimmobilienbestandshalter abgeleiteten Kursziel...
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