reports
- Peter Thilo Hasler
Vor dem großflächigen Vertriebsstart
Mit einem Konzernumsatz in Höhe von EUR 1,090 Mio. und einem EBITDA von EUR -0,395 Mio. lagen die gestern veröffentlichten Zahlen zum ersten Halbjahr 2024 über unseren Erwartungen, waren jedoch durch Einmalerträge – im Wesentlichen Forschungszulagen in Höhe von EUR 0,513 Mio. – begünstigt. Kostenseitig hat sich medondo auf die bevorstehende Markteinführungsphase des „medondo coordinator“ und „medondo communicator“ eingestellt und das Entwicklungsteam deutlich verkleinert. Weil gleichzeitig die V...
- Peter Thilo Hasler
Ausgabe einer Wandelanleihe
Weil Sentiment bei Branchen in der Frühphase ihres Lebenszyklus und bei defizitären Wachstumsunternehmen einer der wichtigsten kursbeeinflussenden Faktoren ist, kam der Aktienkurs von medondo unter Druck, obwohl in den vergangenen Monaten, abgesehen vom gesundheitsbedingten Ausscheiden eines Vorstands, keine operativ nennenswerten Unternehmensmeldungen veröffentlicht worden waren. Eine bis zum Break-Even erforderliche, externe Kapitalaufnahme über eine ordentliche Kapitalerhöhung wird bei Aktien...
- Peter Thilo Hasler
Weitere Barkapitalerhöhung – Neue Zielkundengruppen
Nach der angekündigten Kapitalerhöhung bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der medondo Holding AG. Nach Anpassung der Anzahl ausstehender Aktien und der langfristigen Diskontierungssätze um das höhere Marktzinsniveau errechnen wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell ein Kursziel von EUR 5,50, bislang lag unser Kursziel bei EUR 5,70. Aus einer Monte-Carlo-Simulation, in der wir die Sensitivitäten des Unternehmenswertes bezüglich verschiedener unabhängiger Input-Variablen abgefra...
- Peter Thilo Hasler
Barkapitalerhöhung zur weiteren Wachstumsfinanzierung
Nach der angekündigten Kapitalerhöhung bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der medondo Holding. Nach Anpassung der Anzahl ausstehender Aktien und der langfristigen Diskontierungssätze um das höhere Marktzinsniveau errechnen wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell ein Kursziel von EUR 5,70, bislang lag unser Kursziel bei EUR 6,50. Aus einer Monte-Carlo-Simulation, in der wir die Sensitivitäten des Unternehmenswertes bezüglich verschiedener unabhängiger Input-Variablen abgefragt ...
- Peter Thilo Hasler
Barkapitalerhöhung deutlich überzeichnet
medondo Holding hat alle 1.958.597 neuen Aktien aus der aktuellen Barkapitalerhöhung zum Preis von EUR 2,00 je Aktie bei institutionellen Investoren und Privatanlegern platziert. Angabe gemäß war das Angebot „deutlich“ – was wir mit mindestens 125% der Anzahl angebotener Aktien quantifizieren würden – überzeichnet. Der Bruttoemissionserlös von EUR 3,9 Mio. soll Angabe gemäß zur Finanzierung der strategischen Akquisition von Unternehmen und Unternehmensteilen verwendet werden, um die Kernbereiche...
Medondo Holding AG: 1 director
A director at Medondo Holding AG sold 9,000 shares at 3.100EUR and the significance rating of the trade was 52/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years clearl...
- Peter Thilo Hasler
Halbjahreszahlen im Rahmen der Erwartungen
Nach der Veröffentlichung des erstmals nach IFRS aufgestellten Halbjahresberichts 2021 sehen wir unsere langfristige Equity Story als bestätigt an. Wir bestätigen daher auch unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 9,20 und unser Buy-Rating für die Aktien der medondo holding AG. Ende der vergangenen Woche hat medondo holding den erstmals nach IFRS aufgestellten Bericht zum ersten Halbjahr 2021 veröffentlicht. Der Konzernumsatz im ersten Halbjahr 2021 belief s...
- Peter Thilo Hasler
Eckdaten für das abgelaufene Geschäftsjahr – Buy
Nach der Veröffentlichung von Eckdaten zum abgeschlossenen Geschäftsjahr 2020 sehen wir unsere Equity Story als bestätigt an: Zum einen, weil im laufenden Jahr die Ergebnisbeiträge aus dem Wartungsgeschäft nur noch eine untergeordnete Rolle spielen werden, zum anderen, weil die 100%-ige Tochtergesellschaft medondo AG nach geplanten Anlaufverlusten im kommenden Jahr die Gewinnzone erreichen dürfte. Wir bestätigen daher unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 9...
- Peter Thilo Hasler
Den Weg zum Pure Play vollendet
Der angekündigte Verkauf des defizitären Kerngeschäfts der herstellerunabhängigen Multi-Vendor-Garantieverlängerung hat für amalphi im laufenden Geschäftsjahr erhebliche Ertragseffekte zur Folge. Wir heben dementsprechend unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel auf EUR 9,20 von bislang EUR 8,80 an und bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der amalphi AG. Gestern gab amalphi bekannt, dass das bisherige Kerngeschäft der herstellerunabhängigen Wartung und Reparatu...
- Peter Thilo Hasler
Wandelanleihe und Kapitalerhöhung
Die von amalphi geplanten Maßnahmen der Begebung einer Wandelanleihe und einer Erhöhung des Grundkapitals werden nach unserer Einschätzung eine deutlich dynamischere Umsatz- und Ertragsentwicklung zur Folge haben als bislang erwartet und den Verwässerungseffekt der Kapitalmaßnahmen deutlich übertreffen. Wir heben dementsprechend unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel auf EUR 8,80 von bislang EUR 5,80 an und bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der amalphi AG.
- Peter Thilo Hasler
Signifikanter Vertragsabschluss
Kurz vor Weihnachten hat amalphi einen signifikanten Vertragsabschluss bekannt gegeben. Angabe gemäß wird amalphi im Kerngeschäft der Third Party Maintenance- (TMP-) Dienstleistungen einem deutschen Unternehmen Dienstleistungen für die Fehlerbehebung von IT-Hardware anbieten. Der nach eigenen Angaben größte Einzelauftrag in der Firmengeschichte läuft über einen Zeitraum von drei Jahren. Das jährliche Umsatzvolumen liegt Angabe gemäß bei ca. EUR 1,0 Mio. Unterstellen wir eine betriebsübliche ope...
- Peter Thilo Hasler
Belastungen durch COVID-19
Anfang der Woche hat amalphi Eckdaten für das erste Halbjahr 2020 bekannt gegeben. Zwar konnten die Konzernumsätze auf EUR 1,232 Mio. (Vj.: EUR 1,094 Mio., +12,7% YoY) gesteigert werden, bereinigt um den Umsatzanteil der mindmaxx IT, die zum dritten Quartal 2019 erstmals konsolidiert wurde, lagen die Umsätze jedoch lediglich auf Vorjahresniveau – und damit unter unseren Erwartungen. Belastet durch deutlich höhere sonstige betriebliche Aufwendungen infolge der Kosten der im Februar durchgeführten...
- Peter Thilo Hasler
Weiterer Schritt der medondo-Übernahme geschafft
In den vergangenen zwölf Monaten haben sich die amalphi-Aktien deutlich besser entwickelt als der DAX (+30,9% vs. 2,1%). Wir führen dies auf die angekündigte Übernahme von medondo zurück, die wir für amalphi als wertsteigernd einstufen. Wir bestätigen unser aus einem DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 5,70 je Aktie (Base-Case-Szenario) und unser Buy-Rating für die Aktien der amalphi AG. Heute hat amalphi bekannt gegeben, dass die Barkapitalerhöhung von rund 1,7 Mio. neuen Aktien zu...
- Peter Thilo Hasler
Kombinierte Bar-/Sachkapitalerhöhung plus Wandelanleihe
In der Ende vergangener Woche vorgelegten Einladung zur (virtuellen) Hauptversammlung wurden die Details zu den angekündigten Kapitalmaßnahmen vorgestellt, um die für die nächsten Monate geplante Übernahme des Medizinsoftwareunternehmens medondo zu finanzieren. medondo hat in den vergangenen Jahren eine voll integrierte, cloud-basierte Abrechnungssoftware für den medizinischen Bereich entwickelt. Diese wird Praxen und Kliniken im Rahmen eines "Software as a Service"-Modells in einer deutschen C...
- Peter Thilo Hasler
Eckdaten für das abgelaufene Geschäftsjahr
Die am vergangenen Freitag von amalphi für das abgelaufene Geschäftsjahr 2019e veröffentlichten Eckdaten lagen unter unseren Erwartungen. So lag der gebuchte Konzernumsatz mit EUR 2,409 Mio. zwar deutlich über dem Vorjahreswert von EUR 2,060 Mio., jedoch unter der Guidance (EUR 2,7 Mio.) und unseren Erwartungen (EUR 2,9 Mio.). Angabe gemäß ist diese Abweichung darauf zurückzuführen, dass ein Teil der Abrechnungen bei einer sach- und periodengerechten Zuordnung des Projektgeschäfts erst im Jahr 2...
- Peter Thilo Hasler
Neubewertung nach strategischer Akquisition
Finanziert über die laufende Barkapitalerhöhung sowie eine kombinierte Bar-/Sachkapitalerhöhung plant amalphi, das Softwareunternehmen medondo zunächst mehrheitlich, im kommenden Jahr jedoch vollständig zu übernehmen. medondo hat in den vergangenen Jahren eine voll integrierte, cloud-basierte Abrechnungssoftware für den medizinischen Bereich entwickelt. Diese wird Praxen und Kliniken laut Angaben im Rahmen eines "Software as a Service" Modells" in einer deutschen Cloud unter Einhaltung strengste...
- Peter Thilo Hasler
Dritte Kapitalerhöhung in 2019
Gestern hat amalphi bekannt gegeben, eine weitere Barkapitalerhöhung durchzuführen, diesmal mit Bezugsrecht der Altaktionäre. Bei einem Bezugsrechtsverhältnis von 3:1 (für drei alte Aktien können Anleger eine neue Aktie beziehen) erhöht sich das Grundkapital um einen Betrag von bis zu EUR 1,086 Mio. auf EUR 4,398 Mio. von bislang EUR 3,312 Mio. Durch die Ausgabe von 1,086 Mio. neuer Inhaberaktien errechnet sich bei einem Bezugskurs von EUR 2,80 je neuer Aktie ein Bruttoemissionserlös von bis zu ...
- Peter Thilo Hasler
Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts
Erwartungsgemäß hat amalphi gestern bekannt gegeben, eine Kapitalerhöhung unter Ausschluss des gesetzlichen Bezugsrechts durchzuführen. Dadurch erhöht sich das Grundkapital um bis zu EUR 0,301 Mio. auf dann EUR 3,312 Mio. Bei einem Platzierungspreis von EUR 1,90 je Aktie errechnet sich ein Bruttoemissionserlös von rund EUR 0,572 Mio., der nach unserer Einschätzung zur Finanzierung externen Wachstums und zur Rückführung von Gesellschafterdarlehen genutzt werden wird. Wir gehen überdies davon aus,...
- Peter Thilo Hasler
Erste wertschöpfende Übernahme nach der Kapitalerhöhung
Am vergangenen Wochenende hat amalphi die Übernahme der mindmaxx-it im Zuge eines Asset Deals bekannt gegeben. mindmaxx-it ist spezialisiert auf IT-Servicedienstleistungen für Dental-Praxen, insbesondere im Bereich der IT-Sicherheit. Angeboten wird die komplette Ausstattung von Praxen mit Hard- und Software, deren laufende Betreuung und Wartung. Durch die Übernahme gelingt amalphi der Einstieg in eine hochmargige Branchenlösung mit zu erwartenden Synergieeffekten, da mindmaxx-it bislang im Bere...
- Peter Thilo Hasler
H1/2019 deutlich über Vorjahr, HV genehmigt Kapitalerhöhung
Gestern wurden die Eckdaten für das erste Halbjahr 2019 bekannt gegeben, die durchweg deutlich über ihren Vorjahreswerten lagen. Auf der gleichzeitig abgehaltenen Hauptversammlung wurde eine Kapitalerhöhung im Volumen von etwa EUR 8 Mio. genehmigt, mit der amalphi eine Akquisition finanzieren wird, durch die sich das Geschäftsvolumen von amalphi Angabe gemäß mehr als verdoppeln wird. Da Details der Übernahme noch nicht vorliegen, haben wir die Umsatz- und Ertragseffekte noch nicht in unsere Plan...
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